美菱电器：选顾与倒顾的博弈

　　“我一点思想准备都没有，脑筋都还没转过来。”昨天下午，在得知顾雏军的消息后，美菱电器副总裁、董秘薛辉告诉《每日经济新闻》。

　　三赢收购

　　薛辉说：“作为省内最知名的企业之一，美菱电器的一举一动都备受关注。2002年， 我们还是亏损企业。当时来的并购方有几家，包括美的等，后来选择了顾雏军的格林柯尔。”

　　2003年6月初，美菱集团正式与格林柯尔达成股权转让协议：顾雏军以2.07亿元的价格，受让美菱集团持有的美菱电器8285万股法人股，占美菱电器总股本的20.03%，从而成为美菱电器的最大股东。

　　一个月后，合肥市委书记车俊在接受采访时，将格林柯尔重组美菱称为“实现了三赢”，赢方包括：格林柯尔、美菱、地方政府。

　　对于为什么选择格林柯尔，车俊认为，在接触过程中，觉得格林柯尔有资金实力，有行业优势，而且在国际上也有一定的知名度。更重要的一点是，格林柯尔之前成功重组了科龙，因此风险相对要小一些。

　　并购当年，美菱电器扭亏为盈，成为国企改制“靓女先嫁”理论的一个成功案例。

　　经营之道

　　短短几个月，顾雏军如何做到扭亏为盈？

　　薛辉说：“顾雏军懂管理，非常懂。”他举了几个例子以说明自己的观点。

　　首先，在人事任用上，定员定岗，机会对所有人都均等。其次，改变多元化经营，专注冰箱生产。再次，和科龙电器联合采购，降低了成本。2003年，科龙和美菱抛出的联合采购原材料大单，金额高达100亿元。还有就是，顾雏军派来一位负责财务的副总，一位营销总监，这两位管理人员非常专业、敬业。另外一个管理手段就是提高管理人员的待遇，将他们的收入和经营业绩挂钩。

　　回购股份

　　然而，进入2005年，事情开始慢慢发生了变化。转变的导火线正是大股东格林柯尔所陷入的信任危机，以及科龙电器被证监会立案调查。

　　7月26日，美菱电器公告称，美菱集团正在与广东格林柯尔洽谈收购其所持股份的相关事宜。公告一出，各界一片哗然，因为此时距离美菱集团卖掉上述股份仅仅时隔两年。

　　昨天下午，薛辉在电话中告诉《每日经济新闻》，他对于该笔回购交易是否会完成，一无所知。“这是股东之间的事情。结论性的结果出来后，我们会履行公告义务的。”

　　对于此次美菱集团准备回购美菱电器股份事宜，不少业内人士认为是合肥市有关部门要求美菱集团所为的，也有人认为是顾雏军不得已而为之的事情。因为科龙电器的单，需要用钱去“埋”，顾雏军不得不卖掉格林柯尔系上市公司的股份以自救。

　　作者：岳敬飞 每日经济新闻