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本周大盘先扬后抑，股指前半周的强势在下半周碰到了1100点整数关的压制，部分投资者担心行情会如前次一样昙花一现，开始逐步减仓，股指也因而进入强势调整阶段。对于后市的看法，我们认为，相比于前几次的上升行情，目前市场环境正发生明显且积极的变化，目前的调整蓄势，正是为了更好地上涨，一波中级行情呼之欲出，投资者应坚定信念，回调正是买入时。
一、管理层开始务实，“只做不说”。
目前市场，让人感觉行走在伸手不见五指的黑夜里，一不小心就可能踏空堕入深渊，或者迎头碰墙而头破血流。因此，如何拨开迷雾看清方向是问题的关键。我们认为股权分置的解决是一个历史性的大变革，只有在股指上扬的过程中才能成功解决。管理层定会尽一切力量保障改革的顺利进行。由于市场目前对政策做多已存在麻木之感，因此在熊市气氛下，政策做多有个量变到质变的过程。有关部门领导不再频繁讲话托市，也不再出台务虚的利好政策。而是只做不说。据报道，数十亿资金将以委托贷款形式分批划至证监会指定的几家创新试点类券商，实质性政策的第一把火有望点燃。同时，从时间周期上看，本月和本周都是关键的时间之窗。在技术分析上，技术分析和政策消息有时会保持很默契的同步。当技术分析提示股指到底的时候，而偏偏巧合正好政策面出消息。这就是技术分析的神奇作用。
二、增持、回购改善短期资金供求状况，封杀股指下跌空间。
华菱管线、邯郸钢铁回购方案已经过会，8亿元的回购资金不久将进入A股市场。而股改试点公司的资金通道也已打通，三一重工的大股东已证实在日前通过二级市场增持了流通股。截至7月29日，共计有20家股改试点公司提出了上市公司回购或是大股东增持流通股的方案，预计将有超过80亿元的资金逐步入市。而此举的意义是更多的股改公司和其大股东的资金则将在股改铺开后，通过上市公司回购和大股东增持两条通路源源不断进入A股市场，而相比于企业年金、社保资金、QFII等，回购资金是完全投入A股市场的，并有最少半年的锁定期，短期内将大大改善市场资金的匮乏状况，从而有效地封杀股指的下跌空间。
三、扩容压力进一步减轻，目前市场环境为今年的最佳时期。
新老划断是一把悬挂在市场上空的达摩克利斯剑，何时落下一直是一个未知数。李青原的谈话基本上为市场指明了一种方向。按照李青原的讲话，新老划断应在明年5、6月份后才可能实施。在这其中，A股市场的融资暂时处于沉寂阶段，为股权分置改革创造一个较为宽松的环境。我们认为，新老划断的问题在一段时间可以不予以考虑，扩容压力进一步减轻，目前的市场环境为今年至今的最佳时期，再加上股指经过五年的下跌，相当部分股票的长期投资价值已经充分显现。投资者应审时度势，积极参与，把握好今年至今最好的投资机会。（兴业证券泉州营业部）
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