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铁路建设所需的技术和资金壁垒较高，普通民营资本进入的成本很高，因此参股经营是惟一可行的道路。考虑到许多民营资本同时还会经营其他需要使用铁路运输的产业，因此如果把投资铁路建设和发展民营企业结合起来，收益将会更大，而民营资本进入的希望也就更大。为打破中国铁路坚冰，放宽非公有制资本市场准入，鼓励、支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营。铁道部根据近日出台的《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》，于7月22日宣布对国内非公有资本开放四大领域：铁路建设领域、铁路运
输领域、铁路运输设备制造领域、铁路多元经营领域。同时出台七项措施为非公有资本进入铁路提供有力的政策法规支持和保障。此次铁道部出台引入民营资本的新政，一方面是为了响应今年2月24日《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》（非公36条）；另一方面是为了实现中国铁路“跨越式发展”的目标寻求外部融资，弥补巨大的资金缺口。但是民营资本的“逐利性”能否与国有资本的“公共性”形成利益共同点，尚需作进一步的分析。
民资与国资改革的动机分析
众所周知，民营资本的本质特征就是满足其私人的“逐利性”，这解释了为什么民营资本不会选择低于社会平均利润水平的公共性行业。而国有资本的重要特征就是弥补这一市场缺陷，进入自然垄断和公共部门，实现社会利益的最大化。推行公共部门私有化的主要目标就是降低政府负担，提高运作效率。但是我国目前铁路行业引入民营资本的改革有其特殊背景。从国有资本的代表—————铁道部的角度出发，除了减轻政府负担，提高运行效率外，更重要的是弥补巨大的投资缺口。新任铁道部长刘志军上任以后，一改上届“网运分离”的改革模式，大力提倡铁路“跨越式发展”思路，这一思路的核心就是投资加强国家铁路网的建设。根据铁道部的《中长期铁路网规划》蓝图，到2020年要把我国铁路营运里程增至10万千米。而要实现这一目标，未来铁路建设需要投入资金将达到2万亿元。按照最保守的估计，一年铁路建设基金400亿元，其中去掉长期债务的还本付息、中小项目的投入、既有铁路的保养维护，要去掉200亿，还剩200亿，完成中长期规划从现在开始算15年，这一部分可用资金是3000亿元，还是在财政部不取消铁路建设资金的前提下；剩下的就是国家开发银行的贷款，一年按照300亿元计算，15年是4500亿，以上两项加起来才7500亿，资金缺口至少1.25万亿元。从民营资本的角度出发，在目前国家控制铁路网运营权和统一定价的情况下，想通过参与国家主干线经营获利的可能性微乎其微。因此，国有资本吸引民营资本参与改革主要手段就是利用修建铁路给地方经济带来的“外部正效应”，实现“多元化经营”。如修建铁路带来的扩大地方运输能力，造福一方经济，同时带动地方其他行业（包括广告、餐饮和旅游业等）的发展。
民资参与改革的选择分析
成本与收益的对比是影响民营企业作出选择的决定因素，结合铁道部提出的四大开放领域和七项政策支持措施，从民营资本进入具体领域的角度来看，我们可以得出以下结论。首先，铁路建设领域一直由国家管理，铁路建设所需的技术和资金壁垒较高，普通民营资本进入的成本很高，因此参股经营是惟一可行的道路。考虑到许多民营资本同时还会经营其他需要使用铁路运输的产业，因此如果把投资铁路建设和发展民营企业结合起来，收益将会更大，而民营资本进入的希望也就更大。结合两方面考虑：支线铁路，尤其是通往民营企业所在地的铁路建设将是双方合作的重中之重。现有的案例也支持这一观点，目前已列入铁道部投资预算计划的衢常铁路就是由铁道部、浙江省常山县政府和浙江常山水泥有限责任公司三方共同投资兴建的。建设该铁路将会大大缓解常山水泥外运压力，有利于实现常山水泥生产基地的发展规划，常山水泥甚至表示他们从未希望从铁路运营中获利；而常山县也一直梦想能够修建地方铁路，繁荣地方经济。其次，在铁路运输领域，由于关系到社会整体利益，国家必须保证维护铁路网完整、保持运输集中统一指挥、提高运输效率。在这一前提下民营资本要想获得稳定高额的收益是不现实的，铁道部的文件也规定：只允许民营资本控股货运公司；而相对利润率较高，重要性较大的客运公司仍必须保证由国家控股；允许民营资本通过包租的方式经营客运列车等。这条规定实际上是使民营资本进入客运行业成为“鸡肋”，大多数民营资本将会选择进入货运行业，而进入货运行业也便于民营企业解决自身运力不足的困难。再次，在铁路运输设备制造领域，囿于目前民营企业的技术能力，进入高端领域是不可能的。事实上，这部分设备主要还是来自国外知名的制造业巨头；国内制造业主要也是生产技术层次稍低的设备；而民营企业的现实选择是进入以上两者以外的制造领域。另一选择是与国有资本和外资合资合作，共同开发高段的运输设备。最后，从目前的状况来看，铁路多元化经营应该是最适合民营资本进入的领域。作为铁路经营的辅业，通过与铁路运营公司合作，共同开发铁路沿线的餐饮、广告、旅游资源。民营资本可以背靠国有资本，实现低投入、高产出的目标，同时也有利于地方政府解决就业问题，是可能比较容易实现国家、地方和民企三方共赢的领域。从国有资本最重要的目的—————融资的角度出发，与民营资本合作更为简便易行的方式是通过发行上市和发行债券。不论主辅业，只要经营业绩优良，便可以包装上市，通过募股的方式获取民营资本的支持。但是就目前中国股市的状况来看，铁路主营业务上市肯定会给股市带来巨大的压力，筹资状况也未必理想。除了股权工具以外，债权工具也是很好的选择。而且从目前的情况来看，债权工具有国家铁道部的资信保证，更容易得到市场的追捧，同时不影响企业的股权结构，对于一些国家要掌握控股权的领域尤其适用。要想在铁路这个关系到国民经济命脉的垄断行业实现国有资本、民营资本和地方政府的三方共赢，绝非易事。我们所能做的只是从更多的角度考虑三方的利益分配，为民营资本进入提供有益的政策建议。转自“浙江在线·潮鸣天下”，请作者与本版编辑联系。
（金陵／编制）（来源：金羊网）
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