7月7日的“伦敦连环爆炸”令全世界震惊。回顾2001年的“9·11事件”和2004年“西班牙火车炸弹袭击”,同属灾难性事故,其性质及背景与这次“伦敦连环爆炸”相似。
御峰研究部曾经就这两起恐怖袭击事件后不同地区的股市指数表现进行过分析。
被分析的指数包括受袭市场(道琼斯工业平均指数、纳斯达克综合指数、西班牙马德里普通股指数)、主要市场(英国富时100指数、法国CAC指数、德国DAX指数、日经平均指数),及新兴市场(恒生指数、印度BES30指数及土耳其ISE指数)等,我们以事发前一交易日的收市指数为比较基准,发现有以下几个特点:
首先,指数形态十分相似:所有指数在事发后均全部下跌;所有指数下跌后半个月内均跌至低位;所有指数均在一个月内上穿下跌前收市指数(除土耳其
ISE指数及恒生指数,前者需要一个多月才上穿前一交易日的收市指数,后者则要6个月)。
其次,指数跌幅愈大、升幅愈高:在“9·11事件”发生后,所有指数除日经平均指数外,跌幅均超过10%,但3个月内均由低位回升,最高升幅均超过20%。“西班牙火车炸弹袭击”发生后,除土耳其及香港,所有指数跌幅都不超过10%、而升幅也只有4个市场超过10%。
最后,指数并不是一步到位下跌的:75%的指数跌到最低位大概用了8个~10个交易日(美国指数在“9·11事件”后休市4天;若加上这两个市场,比例更高)。差不多所有市场在下跌中段都是先反弹,再做“最后”的下跌。
遇上恐怖袭击,投资者一般都因为恐惧而纷纷低价沽货离场,这是投资情绪主导的非理性行为。遇到这类场合,投资者应摒弃个人恐惧,大胆逆市操作,局面恢复常态后,获利必定可观。
不过,这次事故发生后,市场反应较以往有很大差异。伦敦爆炸的消息传出之后,金融时报指数在90分钟之内下降了大约3.5%,这是自伊拉克战争爆发以来的最大跌幅。但至当日交易末段,伦敦股市已经有回升的迹象,收市时跌幅收窄至1.4%。显然是伦敦的局面较为明朗后,市场人士发现不足为惧所致。
在伦敦发生爆炸后第一天,欧洲的股市已经止跌回升,美股继续上扬。市场如此理性,令人感到有点意外。英国和全球对此事件作出的反应,显示人们依然颇具信心。
自从“9·11事件”后,有关如何应付突发性灾难的分析不少。例如专家常常教导投资者,遇上灾难性事故不应立刻卖掉手上资产,反而可以准备积极入市,买下便宜的优质蓝筹股。而这次也许就是投资者的心态大致相同,大家都等着买便宜货,结果没有人肯平价卖出。
当投资者愈趋向理智,市场反应愈趋相同的话,以往“人弃我取”的灾难事故投资法就失效了。
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