新快报讯（记者 强燕）昨日，备受瞩目的内地首家大型商业银行交通银行(3328.HK)正式亮相香港市场。与此前大型煤企神华股份遭到的冷遇不同，交通银行颇受追捧，成为当天成交最活跃股份，收盘价为2.825港元，较上市价2.5港元有13%升幅。同时，持有交行近两成权益的汇控（0005HK）也升0.79%至127港元。不过，该股目前价位已接近投行的预期，估计交行继续上升的空间有限。
成交51.58亿港元
作为内地第5大商业银行，交行在香港发行上市可谓“万众期待”。交行此次上市发行逾58亿股，定价为2.5港元/股，接近定价区间上限，共集资约145亿港元。交行公开认购的超额认购倍数高达203倍，国际配售也获得了多倍认购。
有消息指，不少证券行本周初就开始进行暗盘交易，有证券行负责人透露，单是22日交通银行的暗盘成交额近200万港元，成交宗数约300宗，当日最高的暗盘报价为2.9港元，高出招股价2.5港元16%，反映市场对交行的表现非常乐观。
而交行昨日上市后的表现也不错。该股以2.8港元开盘，在股价达到2.9港元后引来大量抛盘，其后股价基本上在2.8-2.9港元之间徘徊，至收盘报2.825港元，仍高于上市价2.5港元，全天交投非常活跃，成交达51.58亿港元。
短线上升空间不大
目前大型国际投行对交行的估价一般在2.9港元左右，这大约为亚太区银行的估值中位数。昨日交行早盘即触及2.9港元的价位引来抛盘一片。投行人士认为，在3港元的沽售压力将更大。德意志银行日前发表报告就给予交行“沽售”的初步评级。德意志银行设定的12个月的目标价低至1.55港元，较招股价2.50港元低38%。该行指出，汇控与交行之间的合作关系不会产生足够价值，以弥补交行160亿元人民币的不良资产拨备。该行同时预测，交行在今明两年的贷款将有两位数字增长，净息差也将扩大，效率改善将令拨备前经营利润按年增长20%，但由于拨备的预期不同，德意志银行对交行2005年度的税后纯利预期较交行管理层的预测低9%。德意志银行与高盛都是早盘最活跃的卖家之一。
不过，里昂证券认为，交行与汇控的合作能带来长远利益，并预期交行未来3-4年的平均资产回报及股本回报分别达0.7%及13%。著名评级公司穆迪也认为，交行的财务表现将随着上市逐步改善。
内地银行股普遍回落
受交行成功发行刺激，内地银行股曾出现一波普涨行情，但昨日银行股普遍回落，其中深发展跌3.86%，招商银行跌1.29%。
对此，研究人士认为，交行的发行定位对内地银行股有一定正面作用，而且此前因担心交行低价发行，内地银行股纷纷出现大调整，因此，当交行明确发行定位后，引来银行股的集体反弹。但这一刺激作用毕竟短暂，另外交行冲高回落的走势也对内地银行股有一定影响。
（Robby／编制）
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