南方日报
我国固定资产投资增速过快、投资总体规模过大的老毛病并未下降，相反还出现了加速的迹象。绘图/陈健珊
5月固定资产投资比增28.2%，高于前4个月的增长幅度
投资高速列车尚无刹车迹象
昨日，国家统计局发布的统计报告显示，今年1－5月我国的房地产开发投资额为4644亿元，较上年同期增长24.3％，而该增速在1－4月份为25.9％、1－3月份为26.7％。这意味着，今年4－5月份以来，我国的房地产开发投资增速出现了小幅放缓的迹象。
官方此间将房地产开发投资放缓这种变化，归结为近期宏观调控发挥了正面效果。但令人难以释怀的是，根据统计局昨日公布的最新统计数据，我国固定资产投资增速过快、投资总体规模过大的老毛病并未随之下降，相反还出现了加速的迹象。统计数据显示，今年1－5月我国城镇固定资产投资达到19719亿元，比去年同期增长26.4％。其中，5月份的固定资产投资同比增28.2％，高于前4个月的增长幅度。
“今年以来，我国的经济形势总体看是好的，但也面临着一些亟待解决的问题。”中国社科院副院长陈佳贵谈及今后宏观经济走势时认为，“固定资产投资增速过高、投资规模过大就是当前亟需认真解决的问题之一。”
增速过快规模过大老病犹在
统计局16日公布的数据显示，由于金属业投资增速继续加快，导致了今年前5个月投资增幅继续加大。此外，煤炭和石油开采业投资增速在今年前4个月有所放缓之后重又提速。
“从2003年以来，我国的固定资产投资率每年都以高于20％的速度增长。”陈佳贵分析，今年全年依然可能保持在20％以上，这个增速扣除价格因素的影响，仅低于1992年－1994年经济整体过热时期的投资增长率。
他认为，高速增长的投资率会使投资占国民生产总值的比重急剧上升，导致投资总规模急速扩张。据了解，2003年按照资本形成总额占GDP的比重计算，我国的投资率为42.8％，2004年达到45.2％，预计今年也会在40％以上；按照全社会固定资产投资完成额占GDP的比重计算，2002年为41.4％；2003年投资率达到47.3％；2004年投资率为51.4％，是历史上最高投资率的时期之一。
与高投资率形影相吊的是，经济整体过热、高通货膨胀。陈佳贵认为，与世界其他国家比，我国投资率更高。他说，我国高投资虽然有一定的客观性，但毕竟水平太高，极易造成经济的整体或局部过热。
关键控制国有和地方投资
国家统计局16日发布的数据显示，今年前5个月我国国有及国有控股投资较上年同期增长7.8％。显而易见，在我国当前投资构成中，国有和地方项目仍占了很大比重。
陈佳贵认为，国有投资虽然增长率比其他经济成分低，但其比重仍比较大，控制国有和地方投资仍是当前投资过程中的主要矛盾。
资料显示，在我国的城镇投资中，国有投资仍占40％以上(2004年国有投资为39.1％，国有独资公司为2.8％)；而在全社会投资中，地方投资为90％左右。
由于我国目前缺乏对政府投资范围的合理界定及健全的机制，导致一些地方政府为片面追求GDP的增长或改变城市面貌的政绩工程和形象工程而过度贷款。其借款方式不少是通过国有的城市建设公司向银行举债，而由政府担保。
据一些专家估计，目前全国地、县、乡三级政府负债总额在3万亿元左右，而且债务总量还在增加，负债的政府层级正在从县乡级上升到地市级。陈佳贵认为，这种局面令人感到担忧。
“中央对产业盲目投资、房地产盲目投资相继采取一系列调控政策，也收到了较好的效果，但是城市建设特别是地方政府举债搞城市建设还没有采取有效的措施。”陈佳贵指出，这一块恰恰是地方政府利用行政手段最多的地方，也是潜伏着很大金融风险的投资领域。
反弹明显存在资金后盾
投资增速过快、规模过大不利于经济增长方式的转变。陈佳贵说，与上世纪90年代相比，近些年我国的外延投资不仅没有减少，反而大幅度上升，投资结构没有大的改善，“从宏观看，我国的投资效益呈下降趋势。”
经过一年多的加强和完善宏观调控的工作，某些部门的盲目投资状况得到了抑制，与上年相比全社会固定资产投资增速有了一定回落。但是从1－5月份的数据来看，全社会固定资产投资增幅虽然有所回落，但是它是在去年同期高增长的基础上实现的缓慢回落，反弹的征兆相反显得更为清晰。
在固定资产投资规模增长较快的同时，行业投资结构仍然存在不合理的问题。从1－5月份的投资结构和比例看，一方面钢铁、水泥、电解铝等过热行业的投资规模仍然偏大，另一方面又出现了一些地方和企业违规开工建设电站等新的盲目投资。
投资需求膨胀依然绷紧了煤电油运的神经，导致有关行业的投资增加，导致新的投资结构失衡。国家统计局此间发布的数据就显示，今年前5个月电力、燃气和水的生产供应业投资达1989亿元，较上年同期增长34.2％。
陈佳贵判断，目前各地发展经济的积极性仍然很高，具有投资反弹的内在动力，这是出现反弹的制度条件。“财政政策性质虽然已由扩张转向稳健，但是仍然带有一定的扩张性特点”，他提醒说，国内各方面蕴藏着相当数量的资金，可以为投资反弹提供资金条件。
本报驻京记者 郑子轩
实习生 张晶（来源：南方日报）
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