自5月31日，皖通高速（0995.HK）创出5.35港元的历史新高以来，该股一直处于横盘状态。而荷银证券最近发表的研究报告称，维持该股“增持”评级，目标价5.8港元。
根据内地会计准则，皖通高速一季度纯利大增41%，为1.38亿元，强劲增长是由于去年第四季度路费调高，使今年一季度平均每辆车路费收入同比大增78%所致。荷银认为，以国际会计准则计算，皖通高速一季度盈利会更高。
而6月1日起，皖通高速属下国道205将以重量而非车种计算载货车辆的路费。路费可能比以前减半。不过，由于此道路仅占皖通2005年全年收入的4%，这对该股盈利影响有限。
荷银指出，皖通的净负债率维持较低水平，预计到今年底只有22%。相反，现金储备较高，截至3月底，预计手持现金达7.9亿元。根据现有资本开支计划，预期未来负债比率仍会低企。
基于以上因素，荷银将皖通高速未来3年的盈利预测分别调高10.5%、4%及2.6%，即2005－2007年每股预测盈利分别为0.41元、0.45元及0.49元。
昨日，该股下跌2.885％，报收5.05港元。以此计算，皖通高速2005年预期市盈率只有13倍左右，是内地公路股中估值最低的。作者：杨勣 每日经济新闻
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