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6月8日两市大盘气势如虹，沪指涨幅达8.21％，创2002年“6·24”行情以来单日涨幅最高，没有出现下跌股票。大盘走出如此激烈的涨幅，无疑让投资者对后市浮想联翩，如何理解当前行情走势呢？
基金杀跌阵营瓦解
基金重仓股开盘后的积极表现，对大盘人气的进一步聚集起到了推波助澜的作用。在中国证监会主席尚福林第29次基金业联席会议讲话的背景下，基金对当前市场的理解趋于一致，彼此之间的利益博弈也将因此有所减缓，从而达到以下两个市场效果：一是基金公司主动性抛盘将大大减少，部分对后市持有保留看法的基金管理公司虽然不见得主动出击，但在顾全大局的前提下，大肆抛售股票的操作手法会有明显收敛。而另一批对后市判断比较积极的基金公司，由于没有了为竞争对手“抬轿子”的后顾之忧而可以放手进场操作，从而使得市场多空力量对比格局出现了根本性改变；二是有利于形成做多合力。在股指连续下挫，市场成交金额持续在低量水平徘徊的市场背景下，整个盘子比较轻，几家或部分基金做多就有可能形成威力极大的做多合力，从而推动股指大幅上扬。
后市继续看高
从盘口表现看，基金和游资的配合极大地调动了市场人气，其快速抢盘的操作手法，亦在一定程度上强化了市场对于政府救市的心理预期。而股价的大幅上扬，使得两市出现久违了的赚钱效应。不少投资者为没有在前期千点附近入市操作而后悔不已，这种心态的存在，将使得后市做多动能不会立即衰竭，从而有利于多方将反弹行情继续推向深入。
鉴于此，笔者认为短线反弹行情继续持续的可能性较大，但前期导致股指下跌的根本性因素并没有出现质的改变。随着反弹深入，各方的利益博弈又会重新抬头，从而使得做多阵营再度瓦解，因此，股指就此转势可能性不大，1200点和1250点一带将会有明显压力。
《国际金融报》 (2005年06月09日 第六版)
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