上周，美元兑欧元、英镑和其他几种欧洲货币的汇率被推至7个月来的高点，而美元兑日元更是触及6周高点，并向7个月高点挺进。一时之间，市场顿时充斥了众多看好美元的声音，甚至花旗、美林等大型机构都在给客户的报告中表示美元走强的可能增强。同时，美国芝加哥国际货币市场公布的报告显示，美元的净多头合约已增至1999年以来的最高值。尽管期间不断有美国方面利空消息出台，美元却只是在短线获利盘的打压下回调后继续走强。对此，笔者通过分析和思索有不同的看法。
其一，美元此次上涨行情的起因是由于贸易赤字收窄、零售销售数据较佳以及非农就业人口数据大幅上升，市场据此认为美国经济将强劲复苏，甚至认为美联储将加速升息。
经济学家认为，单凭一个月的经济数据还不足以判断美国经济走强，而美联储的一些官员在担心通胀压力的同时，也担心持续升息会令美国经济复苏受阻。美国正面临高通胀和经济复苏的两难选择，美元也就可能在升息和经济成长放缓相互作用下不断摇摆，走势将会有不断反复，而非持续单边上扬。
其二，技术分析上，美元指数周K线可能正处于第五浪的第四子浪调整当中，后市将继续下跌第五子浪，也就是美元长期来看将继续下跌。世界经合组织首席经济学家认为美元突然惨烈下降的可能性升高，正暗合了美元走第五浪下跌的技术分析。
其三，金融大师巴菲特仍然不改看空美元的观点，认为美国的贸易赤字和预算赤字还在不断扩大，没有任何减缓迹象，长此以往，美元仍将贬值。巴菲特旗下公司目前因为做空美元浮亏达3亿美元，但巴菲特依然坚定看空美元，这与去年一季度情况类似。当时，巴菲特做空美元，一度因为美元的中级强势反弹而产生浮亏，但年底最终获取近20亿美元的收益。当前，巴菲特旗下公司尚还有400多亿的现金流，其下一步行动很有可能是继续投资非美货币。
其四，自1999年以来的4年里，美元在各国央行的储备比例从74%下降了5个百分点，这触及了美元作为储备货币的地位。而各国央行在今年3月份净抛售美国资产达144亿美元，是自2002年9月以来的首次，为自1998年8月以来的最大抛售量。若各国央行继续减持美元，调整美元在外汇储备中的比例，这也将导致美元下挫。
现在美元人气空前高涨，净多头合约大量增多，不要忘记市场中金玉良言：人多的地方不要去。作者：杨峰 国泰资本
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