今年一直处于熊市的股市，新的股票型、债券型基金的推出随之冷却，唯一红火的就剩下货币市场基金了。据统计2005年1月至今，已经有近10只货币市场基金发行，而货币市场基金的总规模已经迅速跃升至2000亿。
随着上证指数跌至1000点附近，不少基金公司开始启动股票型基金的发行计划，这表面上似乎是与市场背道而驰的做法，然而却暗示着基金公司对未来预期向好，开始为大市反弹时抢得先机做准备。
股票型基金发行“抬头”
五一长假之后，包括华夏红利基金、国联分红增利基金和国海富兰克林中国收益基金等基金都不约而同地将投资方向放到了这些现金分红能力较强的“红利股”身上。华夏红利基金的基金经理孙建冬分析，近年来上市公司分红能力和分红意愿的逐步增强与机构投资者逐渐成为证券市场投资主力这两个因素说明红利股的投资条件已经成熟。
除了基金提出“红利股”这一新概念，偏股票型的新基金也逆市发行。目前，市场上资产管理规模最大的南方基金管理公司的南方高增长基金开始在全国发售。据悉，银华、巨田、招商等诸多基金管理公司也都有发行股票型基金的计划。
看好后市基金力推新品
基金人士认为，近期市场正处在6年来的最低点，市场泡沫已得到基本释放，目前我国A股市场整体估值水平已经接近甚至低于成熟水平，部分优势行业和公司的估值已具备了国际比价优势。在这样的环境下，推出股票型基金有望在股市低点建仓，并在大市开始反弹时占得先机。
南方高增长基金基金经理吕一凡表示，大盘低点的意义在于为长线投资者提供了良好的进场机会，并为今后高增长股票的继续存在创造了良好时机。
市场分析人士认为，市场中的积极信号在不断增多：管理层随时可能出台包括取消红利税在内的各种利好；股权分置试点第二批试点即将公布等等。投资者对后市开始产生乐观的预期，这是导致基金公司开始推出股票型基金的根本动力。
本报记者 王晶晶
投资锦囊
熊市如何选择股票型基金？
目前股票型基金中有打着红利概念和高增长收益等概念的，投资者应该如何选择合适的基金？记者采访了专业人士。
专业人士认为，红利概念的优势在于，市场相对低迷下，重点关注具有高分红背景的股票，是一种攻守两相宜的投资策略。劣势就在于，由于上市公司的分红操作中有除权行为存在，因此，除非股票的价格上涨，否则，只不过是将同一种资产从一种记账方式换成了两种记账方式，资产总值不变。
高增长收益的基金在于挖掘增长潜力被市场低估的股票，由此采取积极投资的策略，如果投资决策正确可以获得较高的超额收益。然而劣势在于由于股票投资比例很高，因此基金的风险度为中高级。王晶晶
开放式基金
货币型基金收益率回稳
跟随本周股市暴跌，一批基金集中持股度较高的股票继续大幅下跌，基金原先形成的“抱团取暖”阵营趋于瓦解。受冲击最大的是部分历史较长的开放式基金。从净值下降的速度看，这些基金由于持仓比例高、且持有品种的交叉度高而首当其冲，而一些新基金则因为建仓尚不充分、品种选择差异程度较大反而相对平稳。从统计数据来看，上周净值跌幅最大前5名基鑫匀为成立意地间超过3年的基金，平均跌幅在5％以上。
统计数据显示，上周以来，基金整体表现弱于大盘平均水平。以股票型基金为例，上周基金净值平均跌幅为4.10％，而沪深300指数下跌了3.76％，有七成以上的基金净值跌幅超过了沪深300指数。今年以来，所有股票型基金的净值增长均告负，这也意味着只要是2005年以来买股票型基金的持有人都全部亏损。
货币市场基金的短期年化收益率逐渐下降已经延续了一段时间，截至6月2日货币市场基金7日年化收益率已经降至2.5％以下。
有资料表明一年期央行票据发行利率近期略有回升，未来货币市场基金收益率下滑有望回稳。
封闭式基金
0.8元以上市价剩三只
上证基金周三创下729.96点的历史新低，收报730.52点，跌幅1.39％，深证基金新低为660.90点，收于661.46点，大跌1.70％。周四基金继续低开低走，创新低717.85点，明显遭受抛弃打压。
截至6月2日，封闭式基金市价维持在0.8元以上的仅剩三只，分别是基金科汇、基金同智和基金科讯。基金金鑫、基金汉兴、基金兴和、基金景宏、基金普丰、基金同盛、基金景福、基金天华、基金鸿阳、基金普惠、基金裕隆等11只基金的市价跌破了0.5元，而基金汉兴甚至还低至0.438元。
交易所基金
ETF及LOF继续下挫
50ETF表现几乎与大盘指数一致，周二上证50指数日升0.26％，带动50ETF涨0.27％收阳，尾盘报0.738元，成交12633万元。周三当日跌幅为1.63％，收报0.726元，随后上证指数大幅下挫，50ETF阴跌2.62％收盘，成交25761万。
LOF方面基本上每天下挫，周四除广发小盘、景顺鼎益暴跌外，南方积配、博时主题、中银中国各跌3.00％、2.35％、0.22％收绿。
本报记者 王晶晶
基金经理看台
德盛安心成长基金经理孙蔚认为：
“既保本又有收益的产品是不可能的”
日前，国联安基金管理有限公司推出旗下第三只基金——德盛安心成长基金。该基金提出一个市场此前未有的概念，即以追求绝对收益为投资目标。绝对收益是否简单等同于保本？记者专访了德盛安心成长基金经理孙蔚。
以绝对增长为业绩基准
南方都市报(以下简称“南都”)：基金提出以追求绝对收益为投资目标，绝对收益是什么概念？
孙蔚：绝对收益是相对于相对投资收益。目前市场上的基金多以跑赢股票指数、债券指数等浮动业绩基准为目标，但国联安推出的安心成长基金以绝对增长的安心成长线为业绩基准。
南都：安心成长线如何设计？
孙蔚：安心成长线随时间推移，每天以一年期银行存款税后利息的1／365幅度不断上移。若银行存款利率调整，安心成长线的每天增长幅度也随之提升。在具体操作上，首先根据安心成长线和基金累计净值的距离确定总预算，然后进行资产配置。
绝对收益不等同于保本
南都：绝对收益是否等于保本？
孙蔚：保本产品实质是用利息保本金，是一种数字上的保本。资金是有时间价值的，在成熟市场环境下，既能保本又能收益是不可能的。有一些基金暂时能够保本，但两三年后又不能保本了。国联安安心成长基金没有承诺保本。
南都：安心成长基金的资产配置中股票类资产占5％－65％出于何种考虑？
孙蔚：在正式发行前，二个月的模拟操作显示，股票资产持有5％－10％，只跌了不到1分钱，而在债券市场上却赚了1分多钱。我们不会用超过10％的净值投资一只股票。股票投资上注重消费类行业股。
本报记者 汪江涛
责任编辑：杨拂玄 何洁
（来源：南方都市报）
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