广州国光上市第6个交易日跌破发行价、成霖股份上市第二天就宣告破发！包头铝业、江苏三友、飞亚股份……一大批新股市场价仅仅高出发行价不足10个百分点，新股市场的风声鹤唳让投资者备感寒意。
从今年2月询价第一股疯狂亮相开始，“新股询价”制度就饱受市场非议，如今询价股集体破发，又为“新股询价机制”打上了一个大大的问号！
去年七八月间，股市的持续低迷与新股发行价格的高高在上形成了一对不可调和的矛盾，于是深圳中小板新股、上海主板股票接二连三地跌破发行价格。当时的数据显示，上市当天跌破发行价的股票约有10只，而“破发股”总数近30只！
新股在二级市场的恶劣表演严重挫伤了投资者申购热情，于是出现了历史上罕见的新股无人认购的局面，其中双鹭药业主承销商包销比例竟然高达30％。
新股发行不利的局面极大地刺激了管理层的神经，在这种背景下，询价机制应运而生。管理者试图以机构定价的方式，降低超高的新股发行价格。
应该说从去年8月31日管理层宣布暂停新股发行开始，询价机制酝酿准备时期长达半年，但正式实施以后依然难以令人满意。
目前上市新股的市场走势，完全克隆了去年六七月间大面积新股破发时的走势特征。资深市场人士熊意军认为，除了少数新股，如兔宝宝、中材国际、轴研科技，由于受到游资狙击走势超强外，其他品种无一例外地出现阴跌走势。一旦新股集体破发的状况重演，一级市场可能再度陷入冰点，投资者大面放弃配售将在所难免。
北京群丰投资高级研究员王朝烽认为，如果最近上市的这10只新股都先后跌破发行价，机构参与询价的热情也会大大降低，新股发行通道将面临严峻考验。
我国股市担负着支持特大型国企改制重组的重大使命。而且，越来越清晰的信号显示，中小企业的融资需求也将从银行转移至股市。出于这双重因素的考虑，维护股市融资通道的顺畅运行，将成为监管层的首要任务。
毫无疑问，二级市场的持续疲软是制约新股发行的关键所在。市场人士推测，新股大面积破发可能迫使监管机构推出利好救市，二级市场可能就此迎来转机。
商报记者 李壮 Ｊ016
黑色星期四！红色星期五？
主持人点评
黑色的星期四，黑色的证券市场！庆幸的是，海洋系基金持股相对稳健，武汉中百、南宁糖业双双逆市收红，江苏纺织平盘，赤天化微幅回落。
海洋系基金的持股极具有代表性，南宁糖业是超跌低价股、武汉中百是基金重仓股、赤天化是中价成长股、江苏纺织属于次新股。这些股票的集体回暖应该不是偶然现象，这说明市场面起了微妙变化，部分股票群表现出了反弹征兆，1000点近在咫尺，一轮强反弹行情已是呼之欲出。
王朝烽：逆市飘红
昨日，基金重仓股疯狂跳水，盘面跌得惨不忍睹，武汉中百同为基金重仓持有，但走势却极为稳健。王朝烽认为，武汉中百盘口经常出现近千手的大买单，有基金入场抢筹迹象。
目前，基金正处于仓位调整的关键阶段，一方面是大手笔抛空炒作严重透支的老股票；另一方面则可能是在低价股群中寻找业绩进入上升期的品种，为下阶段反弹行情做战略建仓。综合两方面因素，类似武汉中百这样价位超低、质地突出的品种，有望成为基金新一轮的涉猎目标。
那么，王朝烽能否搭上武汉中百的顺风车呢？让我们拭目以待。
王志伟：稳坐钓鱼台
海洋战斗基金操作股票的稳定性已是有目共睹。昨日，南宁糖业盘中异动，股价一度逆市快速爬升，有明显的主力资金拉高试盘迹象。该股历史上曾为基金重仓股，后来随着业绩的滑坡，股价也遭到基金抛弃，目前低位股价开始再度进行量能堆积，无论做盘资金的性质如何（无论基金还是游资），短期形态上都有上攻要求。
提示：基金重仓股在深度下跌之后，很可能成为游资狙击的目标。重仓股如果跌势极猛，很可能有基金被套其中，机构在低位有发动自救行情的可能。游资往往会把握好基金补仓的节奏，乘虚而入猛烈拉升，比如重仓股跌幅达到40％，则游资拉高的幅度可能在15％左右，游资获利后将循序出逃。
熊意军：略见起色
海洋成长基金近期表现难以令人满意，庆幸的是，昨日市场极度疲软，仓中两只股票没有跟随大盘向下杀跌，盘口已有一定调整到位的迹象。操作上，熊意军准备今日加仓赤天化，如果成交，总仓位将达到90％以上。
关注：今日大盘将考验1000点整数关，预计将产生激烈争夺，1000点绝不会被轻易击破。仓位较轻的投资者，可关注盘面变化，针对手中个股做Ｔ＋0操作，短线应有一定机会。
王朝烽
海洋力量基金 操盘数据（启始资产100万元）
起始日：2005年3月31日 开仓指数：1172.57点目前点位：1016.06点收益率：-2.51%同期大盘涨跌:-11.38% 费率总计：6692.59元现金余额：322357.41元总资产：974857.41元仓位：66%投资趋向：高扩张性蓝筹股武汉中百（000759） 均价4.415元买入15万股（已成交）-9750元
今日操作：
计划持股不动。
操作理由：
武汉中百盘口表现极为强劲，有集团资金大面积扫盘迹象，后市有望依托短期均线系统稳步走高，积极持股。
王志伟
海洋战斗基金 操盘数据（启始资产10万元）
起始日：2005年3月31日 开仓指数：1172.57点目前点位：1016.06点收益率：24.44%同期大盘涨跌：-13.35% 费用总计：3425.03元现金余额：449.97元总资产：124449.97元仓位：99%投资趋向：概念炒作、超跌反弹中的短期强势品种
持仓明细股票名称 操作 收益南宁糖业(000911) 3.99元买入3.1万股（已成交） 310元
今日操作：
计划持股不动。
操作理由：
南宁糖业早盘一度逆市拉升，虽然尾市有所回落，但做盘资金已是蠢蠢欲动。如果今日大盘出现反弹，预计南宁糖业有望拉出3—4个点的中阳线，下周如果成交量能够持续放大，股价不排除连续上冲的可能，持股待涨。
熊意军
海洋成长基金 操盘数据（启始资产50万元）
起始日：2005年3月31日 开仓指数：1172.57点目前点位：1016.06点收益率：-6.03%同期大盘涨跌:-13.35% 费率总计：3730.75元现金余额：71819.25元总资产：468569.25元仓位：84.67%投资趋向：业绩成长型中小盘股票
持仓明细股票名称 操作 收益赤天化（600227） 7.70元买入2.5万股（已成交）-15700元江苏纺织(600981)4.24元买入2万股(已成交) -9800元江苏纺织(600981)4.28元买入2万股(已成交)-10000元江苏纺织(600981) 4.00元买入2万股(已成交) -5000元
今日操作：
计划6．85元加仓买入赤天化1万股；仓中股票持有不动。
操作理由：
赤天化股价严重超跌，短线有强烈反弹欲望，故选择低位补仓，摊低成本；江苏纺织走势稳健，后市有继续反弹要求，持股。
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商报记者 李壮／文并表 潘燕／图Ｊ016 Ｊ088
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