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2005-04-14 09:08 股权分置版块 关键在于政策落实

http://finance.sina.com.cn 2005年04月14日 09:30 海通证券

    希望不再是场风花雪月的故事证监会相关负责人突然提出解决股权分置已具备启动试点条件,并且就广大投资者关心的八大问题做了回答,可以说有的是老调重弹,有的有所创新,简单的分析之,可以看出管理层对目前生活于水深火热中的广大投资者的呵护。在此次相关发言中,我们可以看到的主基调就是切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益,同时,需要把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。"保护投资者"合法权益这一条可以说给广大股民吃了"定心丸"。但是解决股权分置是把双刃剑,
做好了,对大家都有利,说不定行情就真上去了,但是万一办坏了可就麻烦了……所以中期来看需要看具体的方案。

    解决股权分置问题可以追溯到2001年6月国资委主席李熔融的发言,当时提出了"国有股"减持是个大利好,但是现在看来简直是场噩梦!最开始提出的方案是要按照市价减持,这明摆着就是欺负广大流通股股东利益,市场用脚投票,当发现这个方法不可行时,2001年10月国家终于叫停(暂停而已),并广泛征求各界意见,于是一系列方案满天飞,实际上股权分置问题的解决就是要平衡各方利益,于是,按照净资产减持方案应运而生,但是却得不到非流通股东的支持,由于始终找不到令市场各方面满意的方案,2002年6月国务院不得不宣布停止通过国内证券市场减持。但是相关方案还是在讨论中,而保护投资者利益这一关键问题也越来越受到重视。

    此次证监会论断中也正是保护投资者利益这一条得到了广大投资者的认可,而作为试点的相关股票在相当的想象空间下也必然会有所提前表现,近期可以作为关注,其实在此次正式提出前,已经传闻有不少公司拿出方案并上报证监会,春节前传闻的公司主要有武钢股份(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、营口港(资讯 行情 论坛)、益民百货(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)和齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等。3月1日,3月1日,一条新华社的电讯从北京飞向全国各地,报道的题目是"证监会探索解决股权分置"。报道称,"证监会有关负责人在此间表示,目前有关专题小组正在按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神,本着尊重市场规律,有利于市场的稳定和发展,切实保护投资者特别是公众投资者合法权益的原则,积极探索解决股权分置问题的措施。"而广州控股(资讯 行情 论坛)被认为是最有可能作为试点的公司。

    加上昨日的吉林敖东(资讯 行情 论坛)和银鸽投资(资讯 行情 论坛),我们可以大致找出股权分置版块的脉络--业绩普遍还可以,股份结构相对清晰。大致还可以把他们分成两类,一类是如武钢,上汽等曾经属于核心资产,同时基金重仓的股票,这类股票由于前期已经被大幅度炒做,同时流通股中机构投资者占很大比例,正式方案出台后,流通股和非流通股股东的博弈比较难达到平衡,所以这类公司以题材概念的炒作为主,时间也主要限于短线。而剩下的一批公司由于超跌严重,同时筹码比较分散,在方案出台后容易形成妥协,故想象空间更大,可以中期关注。其中广州控股的方案据传已经出台,同时被市场寄予厚望,可望成为试点的先锋。另外可以关注(600317)营口港和(600824)益民百货,这2家公司盘子相对较好,问题容易解决,同时走势上都在底部长期构筑箱体,近期在接近箱体上轨时成交量出现明显放大,有望走出突破行情。

    当然我们更需要关心的是具体的方案,究竟有没有对投资者利益进行有效的保护,当然这取决于流通股和非流通股股东的利益博弈。


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