光明乳业(资讯 行情 论坛)最近有点烦。根据公司2004年年报披露，公司从二级市场购入近90万股流通股奖励包括董事长兼总经理王佳芬在内的四位高管。此举措一经部分媒体炒作，各种说法满天飞，什么“王佳芬持股46万股，一天缩水28万”，什么“公司把利润分给高管损害了小股东的利益”，等等。光明乳业对管理层的激励在一些媒体的报道下变了味道。

    按照公司董秘朱建毅的说法，光明乳业奖励高管的举措，履行了正当手续，规范、透明地进行操作，没有损害包括中小投资者在内的任何人的利益，管理层持股不涉及公司的控制权。光明乳业最新的股本结构显示，公司总股本为104189.26万股，其中流通股为24000万股，高管持有的近90万流通股占总股本的比例微乎其微。

    在业内人士看来，光明乳业此次激励管理层的做法非常富有创新色彩。光明乳业没有把对高管的奖励通过高额年薪的方式奖给管理层，而是从二级市场买入股票奖给高管，等于把高管的个人利益与公司的长远发展紧密结合在了一起。股票毕竟不是现金，如果公司经营不善、业绩下滑，其股票在二级市场的表现便会一泻千里，高管持有的股票市值就会大幅缩水。以前高管作为公司的管理者，虽然尽职尽责地经营公司，但对持有公司股票的中小投资者的甘苦毕竟没有感同身受，现在，公司高管也成了公司的小股东，公司经营不善就会直接损害自己的切身利益，难怪包括基金经理在内的一些专业投资者都认为，公司高管应尽量多地持有本公司的股票。 在国外成熟的证券市场，对管理层的激励可以采取股权、期权等种种方式，而国内市场则受到种种限制，以至于大部分上市公司只能采取发放现金的方式奖励高管。在已披露年报的公司中，部分上市公司高管收入出现大幅增长，其中虽不乏业绩优良者，但一些公司的高管薪酬增长率竟比公司利润增长率高出数十倍。不管公司业绩好坏一率派给高管高额现金，这容易滋生高管的短期行为。而股票激励的方式恰恰相反，因为毕竟谁也不希望自己离任的时候，手头的股票变成一堆废纸。

    光明乳业对公司高管的激励制度，值得鼓励。