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巴曙松做客广州畅谈个人理财
国内理财依然渠道单一效率低下
“在考古的时候，除了古玩之外，经常还会发现一缸又一缸的钱币。唐朝时候的一缸古币，如果规范地理财的话，到现在都可以把某个超级大国买下来。”昨日下午，在2005广东博鸿财富论坛上，国务院发展研究中心金融研究所副所长、著名经济学家巴曙松抛下了原来的关于价格传导机制和金融体制改革的讲稿，大谈起个人理财的话题。他认为，目前中国的理财渠道单一、缺乏效率，使民众无法在社会财富迅速积累中得以有效分享。
银行理财效率欠佳
巴曙松认为，中国经济增长史上每次繁荣，然后又逐步缩小的“轮回”怪圈，关键原因就是商人们创造财富后，又把货币储存起来，使得财富的扩张速度缩小。从长期来看，人们对理财的偏好，对经济运行将产生重大影响。现在每年新增的个人金融储蓄规模在1.5亿元，其运用方式和效率将关乎中国经济下一步的命运。
尽管台下听众不少是银行界人士，但巴曙松仍直言目前国内银行配置财富效率低下，盈利模式仍以存贷利差为主，在经济周期运行到转折点的时候，就会积累大量的呆坏账，不得不依赖政府注资完善资产质量。
同时，股市等直接融资市场的不完善，使得有限的存款利息仍是中国居民主要的理财之道。他提到，去年央行加息0.27个百分点，银行里就排起了转存的长队，正是中国金融结构过度依赖银行系统的表征。
他举了一个反例，美国在“9·11”之后，经过短暂的恐慌，经济能够迅速强劲复苏，很重要的一个原因就是美国居民的投资渠道很多，直接融资市场发达，大部分风险在股市被化解了。
国民理财意识不强
巴曙松提到，目前人们对理财存在一个误区，一说到理财就有“我给你5000万，你一年能帮我赚回1000万？”这样的提问。尤其珠三角的富豪阶层，往往对理财不以为然，财富集中在实业投资上，风险敞口很高。实际上，除了回报之外，理财的另一重要功能就是分散风险，提高抵抗风险的能力。
人们对理财的不重视，使得自己创造的财富，更多的被其他投资者分享。巴曙松认为，中国经济增长最大的得益者之一是日本。日本大量投资到中国，获得的回报已是当年投资的很多倍。尽管GDP增速不高，但体现国民财富的GDP增速，日本却和中国几乎相当。
理财市场空间巨大
巴曙松说，事情应该两面看。市场的不成熟，也说明了个人财富更大的增长空间。去年，香港一家基金公司发现每年世界上新增的水泥、钢筋50％都销售在中国，于是果断在澳大利亚买入铁矿和航运公司的股票，获得了高额的回报。
现在培训市场上CFP、CWM等理财规划师“洋认证”炒得不亦乐乎。巴曙松建议，这些培训应该更中国化，因为中国资本市场非常特殊，比如全世界的股市没有像中国这样的股权分制问题。这个问题肯定要解决，而解决的过程中就存在着商业机会。类似的赚钱机会，未来20年、40年，每年都有这样的机会，关键取决于对这个机会的把握、分析能力。
巴曙松在随后接受记者专访时提出，中国政府应放松对金融创新的管制，加快推出一些房地产证券等国外已经成熟的金融产品，使投资者能够分享经济增长带来的巨大财富。
本报记者 贾肖明（来源：南方日报）
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