去年四季度季报显示，153只基金亏损达15.8亿元
有多少基金值得投资？
编者按
最新的统计显示，基金去年四季度亏损15.8亿元，“基民”们手中的基金是否大幅“缩水”？究竟哪些基金让投资者获益或亏损？本报记者特意对此调查了一番，与“基民”们一起抓住基金的新动向，准确投资。
货币市场基金收益率最高
在股票型基金纷纷“折翼”之际，货币市场基金和保本类型基金开始受到“基民”们的欢迎。根据此前公布的四季度报，货币市场基金规模从2003年底43亿份激增到去年年底的474亿份，增长了10倍。而货币市场基金的总体收益是最好的，四季度总收益率为0.75％，全年收益率在2.45％。南方基金公司的货币市场基金近日公布基金规模已经突破260亿元，这比三季度时112亿份增长了一倍有多。横向比较，保本基金去年收益率为0.6％，而股票基金和债券基金都有不同程度的亏损。
【理财建议】
货币市场基金与股票基金不太一样，股票基金规模大了难操作，货币市场基金的规模越大，其资金运作的弹性空间越大、投资能力越强，相应的基金收益率也越高。投资者在选择货币市场基金及考虑公司品牌的同时，基金规模也是应该考虑的因素。目前资产规模超过100亿的货币市场基金还有华安、海富通、中信等等。
银行理财突袭基金产品
最近不少银行推出人民币理财产品，它与货币市场基金接近，让不少投资者感到困惑，不知道买哪种好。首先，两者的投资标的几乎相同，都是央行票据、国债、金融债、协议存款等。在目标人群上，同样针对那些不愿承担投资风险，又希望获得比储蓄更高收益者。
货币基金很大一个优势就是流动性。在买入确认后的第2个工作日起，就可进行赎回。而且目前如招商现金增值、华安现金富利已开通了银基通业务，提前1个工作日就能搞定。由于收益率与年限挂钩，人民币理财的流动性受到一定限制。选择期限短、流动性强的产品，是以损失收益为代价的。当然一些长期品种也有提前赎回功能，如前期招行推出的人民币债券理财产品和近期光大的教育计划新品，不过提前赎回自然要影响到收益水平。
【理财建议】
投资者在选择货币市场基金和银行理财产品的时候着重考虑对资金的流动性要求。如果1年内要用作它途，投资者可优先考虑货币基金；如果三五年内没有动用计划，那就买同期限的人民币理财产品，收益相对会多一些。
此外，银行理财产品一般对认购金额要求较高，去年光大银行首家推出人民币理财产品时，声称只有VIP客户才有资格购买。接下来的几家银行，投资额起点从最低1万元到5000元，多数银行还要搭售一定比例的定期存款。而目前可供选择的货币基金已有12只。一般情况下，这些基金申购起点都在1000元左右。
混合型基金被看好
据基金公司四季度报告，97只股票型基金亏损4.28％，但这并不意味着所有基金的运作都受股市拖累。例如封闭式基金裕泽四季度单位份额净收益达到0.0053元，位居股票基金榜首，基金科汇和易方达成长紧随其后。专家认为，一些品牌公司的股票型基金还可以继续买进，但是选择时应从中长期角度考虑。华富基金管理公司研究部的研究报告指出，以资产灵活配置于股票和债券为主要特点的混合型基金在2005年存在更大的投资机会。
【理财建议】
虽然目前国家政策层面的情况尚未明朗，股票市场反复无常，然而股票市场向上的趋势仍十分明显。信心除了来自对宏观经济、政策面的判断外，更来自对市场整体估值水平的判断。目前市场的平均市盈率水平仅有25倍，而成熟市场如美国的平均市盈率已达21倍，作为新兴市场，中国市场整体的估值风险已经很大程度上得到释放。经过多年的调整，中国市场正悄然进入价值投资的区间。
基金持仓结构值得关注
数据显示，2004年第四季度股票基金的加权平均持股比例为66.76％，较第三季度的62.91％比例有所上升，而对于行业龙头和防御型品种的股票都有所增持。
虽然石化板块、钢铁板块、银行板块等都是基金积极减持的方向，但是其中的龙头公司还是得到了投资基金的追捧。如长江电力、中国石化、宝钢股份、招商银行等个股基金公司都或多或少增加持股比例。
【理财建议】
据基金研究员分析，近期基金主要增持的方向是机场、港口、高速公路、医药等防御型资产，而增持前20名个股中出现了南方航空、福建高速、上港集箱、天津港、振华港机、上海机场等一批防御型品种，这意味着投资基金对未来行情的发展相对悲观，因此应更多选择那些抗风险能力比较强的防御品种进行重点的增仓操作。 本报记者 王晶晶
对于捉摸不定的基金走势，投资者都皱起眉头。 责任编辑：范海东 杨华（来源：南方都市报）
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