纯文编译 零售业分析家认为，对于沃尔玛百货公司来说，比任何形象宣传更好的是经济因素。它可能推动沃尔玛进入一个高速增长时期。
1月13日，美国的沃尔玛百货公司宣布发起一个“闪电式”的公关行动，其目的是平息对它的劳工问题的批评和诉讼。它在全国100家报纸推出整版广告，并且建立了一个信息网站，网址是www.walmartfacts.com。
那么，投资者怎样对待沃尔玛的努力呢？尽管沃尔玛大肆宣传，在短期内可能不会有大的影响。实际上，沃尔玛的股票对这个消息几乎没有什么反应。它在去年的交易价格为50美元到60美元。
然而，大多数分析家认为，从2月1日开始，沃尔玛将进入一个新的财务年，经济环境对它很有利。销售收入增加和消极影响减少，可能使它的股票在今后几年取得不错的业绩。
当然，有3600个零售店、超级购物中心、山姆会员店的沃尔玛公司，可能在为更大的增长，特别是为在海外的更大增长做准备。洛克菲勒公司的资深股票分析家埃里克·杰梅茨说：“我们认为这家公司的股票在以低于它的长期合理价格的情况下交易———我们认为它应该属于60美元的范围。”
标准普尔公司（S&P）的分析家约瑟夫·安吉斯同意这种说法。它认为正在复苏的经济和沃尔玛每年8％的商店扩张结合在一起，在今后几年内会有更强劲的销售和利润增长，从而提高股票的业绩。安吉斯评价沃尔玛的股票为“买进”，并且在12个月内可达到每股62美元。
作为一个“无责任感的公司”，零售业巨头沃尔玛的形象使许多人失去好感，但对投资者来说，是一个有吸引力的机会。JP摩根公司的分析家夏里·施瓦茨曼·埃伯茨指出，沃尔玛的股票是以在它的2006财务年每股利润估计的大约20倍交易。并且低于沃尔玛的10年价格利润率26.3倍的平均数。
分析家一致认为，在2006年1月31日结束的财务年，沃尔玛的销售收入将增长11％，达到3184亿美元。每股利润增长14％，达到2.73美元。
预期的改善将有助于沃尔玛公司的增长。它的顾客大多数是中等收入以下和中等收入的购物者，去年受到能源涨价和工资增长较少的伤害。但许多经济学家预期，今年这些消费者的情况将得到改善。
在能源方面，由于中国减少它的能源消耗，预期2005年油价将保持在相对低的水平。德勤调查公司的首席经济学家卡尔·斯泰曼说：“我们希望在2005年每桶石油的价格低于40美元。”
斯泰曼说，美国人的工资收入也预期要好转。在2004年，创造了大约230万个工作位置，但由于医疗费用昂贵和能源价格上涨，实际工资下降。这就破坏了“沃尔玛的核心消费者的购买力。”但在2004年末，经济学家看到工资上涨和医疗费用开始稳定。
沃尔玛还雄心勃勃地进入国际市场。洛克菲勒公司和分析家杰梅茨预测，当得到2004年最后的经营数据时，沃尔玛的国际经营收入将首次占总收入的20％。加拿大、英国和墨西哥是沃尔玛在海外最重要的市场。韩国和中国市场仍然相对较小，但沃尔玛在这些未成熟的市场不断增长。杰梅茨说，这些市场将比它的“核心的美国市场”增长更快。
对沃尔玛公司的不利影响还来自于一些诉讼。有分析家说：“诉讼给沃尔玛造成了负面影响，致使人们怀疑它在2005年能解决这方面的问题。”一些女员工提出集体诉讼，声称她们得不到公平的晋升机会。另一个谈判中的问题是，联邦调查人员说沃尔玛故意雇用非法移民。
但精明老练的投资者可能“从长计议”，着眼于沃尔玛的全面发展情况。零售业分析家桑迪·斯洛万说，在2005年1月31日结束的财务年，预期沃尔玛的销售收入可能达到2874亿美元。从现在起，在5年的时间内，它可能发展成为一个年收入5000亿美元的公司。
在最近的一个预测沃尔玛10年发展的报告中，斯洛万还预测沃尔玛在美国零售业中的份额，将从目前的8％增加到2010年的12％。他说，沃尔玛不断以它的发展说明，它们克服各式各样的干扰长盛不衰。
沃尔玛的公众形象可能继续受到某些损害，但如果美国经济继续扩展和海外销售快速增长，沃尔玛的前进谁也无法阻挡。
（资料来源：美国《商业周刊》）
《市场报》 (2005年01月28日 第十九版)
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