投资者看淡联想“蛇吞象”
新快报记者 黄乐欣
联想12.5亿美元收购IBMPC业务的“蛇吞象”壮举昨日并不被投资者认同,昨日联想控股(0992HK)在香港复牌后,尽管一度大涨7.5%,但随后即告下挫,收盘时下跌3.74%,收于2.575港元。成交量放大6倍。
香港不少分析师指出,此次收购后,联想将面临员工流失的高风险,管理层也要应付不稳定的业务策略,如净负债提高、每股盈利受压及股本回报被摊薄。
不少分析师不看好
分析师们指出,IBM将处于亏损的计算机业务出售,换来12﹒5亿美元,换言之,相对联想则非常不利,联想将持续面对市场竞争。虽然IBM企业计算机业务在美国处于领导地位,但合并后的联想企业业务将带来负面影响,因美国市场企业并不认识联想品牌。
现时大部分IBM计算机已于中国内地生产,分析师们相信再下调成本空间有限。至于联想打入美国市场也困难,因联想于美国当地并无知名度,并预料收购令IBM科研及推广人才流失增加。
瑞银集团分析师张化桥在一份报告中认为,仍看淡联想的股价,因IBM的PC业务要转亏为盈并不容易,而联想与IBM成立的新公司也有可能要面对文化冲击。
作为联想财务顾问的高盛发表报告指,对于此次收购,短期内有数个值得关注地方,但长远而言,只要联想有良好执行策略、有效将IBM形象转化成联想品牌以及保留人材,如果能做到上述各点,有关交易则带来成功果效。上图:柳传志
上图:尽管柳传志称收购将令联想利润大增,但投资者仍不太看好此次收购。
(观宇/编制)
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