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联想IBM今日成婚
双方将在美国合资成立新的PC公司，联想持大部分股份
通过收购全球第三大个人电脑制造商IBM的个人电脑业务，联想将获得更大的规模效应，同时也将在国际化的道路上走得更远。
今天上午，联想集团将在北京宣布收购IBM个人电脑业务的有关消息。按照计划，联想集团将与IBM合资创建一家新的美国个人电脑公司，IBM的个人电脑业务将被纳入这家新的公司。
据消息灵通人士称，由于联想和IBM分别为香港和美国上市公司，考虑到时差的关系，双方将在同一时间在全球统一发布此消息。
本报记者获悉，联想集团昨日已经通知全体员工在今天上午通过电话会议的方式参加这一“重大”活动。
预计联想出资约20亿美元
据《华尔街日报》报道，联想集团将持有新公司的大部分股权，IBM的少数股权则将保证新公司的收入和盈亏都不会影响到IBM的运营业绩。
据参与谈判的人透露，联想集团预计将为收购IBM个人电脑业务的多数股权而支付大约20亿美元。IBM这家子公司年收入估计为100亿美元，相比之下，此收购价格只是沧海一粟。不过，通过与联想集团建立合作，IBM将在潜在利润率很高的外围设备服务和销售融资业务上有所发展。联想集团则将在国际化道路上走得更远。
新公司成功与否对两家公司都是休戚相关。IBM的销售人员在全球向企业客户销售了数百万台个人电脑，IBM希望继续能够从这些电脑的售后服务和融资业务中获利。而联想集团希望通过收购全球第三大个人电脑制造商来获得规模效应，同时IBM的品牌及其客户群对联想集团也是一笔财富。
有消息称，目前负责IBM个人系统集团的资深副总裁史蒂芬·沃德将领导新成立的部门，双方合资公司的总部将转移到美国北卡罗来纳州的罗列，那里是IBM个人电脑子公司的设计开发基地。
联想将迎来“历史时刻”
其实，联想有关人士从昨日起已经不再否认有关收购事实，但仍然对公布此消息的具体时间讳莫如深。
据本报记者了解，有部分联想员工已经在昨天下午获得了肯定的消息，“大家对此均感到欢欣鼓舞。”
昨日下午，联想集团开始在全国范围内测试电话会议系统的可靠性。在今年年初的重大调整发生时，联想也采取了这样的方式让员工感受现场的氛围。
前天中午，包括本报在内的主要外地媒体开始陆续收到来自联想宣传部门的电话通知，而在下午收到的正式电子邀请函中，联想称“12月8日，我们将在北京五洲皇冠假日酒店举行一个重大发布仪式”，并将之誉为“历史时刻”。
是否存在变数？
昨日，联想非常罕见地连续第二天停牌。联想在就此发布的公告中首次承认，“现正与一家具国际领导地位的信息科技公司，就集团可能进行的收购进行机密的磋商，并已进入具体的阶段，但双方尚未签署任何确定性的协议或意向书，也不保证会落实签署该协议或意向书。”
公告同时指出，“若磋商成功，可能构成公司的非常重大交易，有关收购事宜的公告稿件，已提交联交所审阅，以便收购事宜的条款落实后可尽快发表公告。”
而有知悉内情的联想人士在向本报记者评价海内外媒体的有关报道时表示，“他们当然不希望看到来自中国的公司收购令美国人骄傲的IBM了。”这位人士的上述言论其实已经再度暗示收购其实已经达成。
本报记者 孙磊 北京报道资料图片
剥离PC业务的IBM是什么样？
答案：规模大大缩小，但盈利能力更高
IBM正在与联想集团和其他至少两家竞购者协商出售其个人电脑业务的事宜。投资者们不禁要问：没有了个人电脑，IBM会是什么样子？
答案是：规模大大缩小，但盈利能力更高——而且，在快速发展的中国市场上可能处于更加有利的地位。
投资者的这种预期推动IBM股价在上周五纽约股市上涨1.32美元，收于97.08美元，涨幅1.4％。据美林分析师米卢诺维奇估计，剥离亏损的个人电脑业务之后，明年的每股收益有望增加5美分，他预计明年IBM每股收益将从今年的5美元升至5.50美元。
但是个人电脑业务为IBM贡献了很大一部分收入，而且不断亏损，所以剥离之后IBM利润率的增幅比每股收益的增幅更为可观。从长期来看，利润率的提高往往会转换为股价的上扬。
摆脱了个人电脑业务，“IBM会朝着服务和软件的长期目标继续前进，IBM将提升股东价值。”UBS证券的分析师雷茨如是说。服务和软件类股的本益比一般都要高于个人电脑等商品销售类股。
熟悉谈判内情的人士透露，在IBM出售个人电脑业务后，它会保留这部分业务的少数股权。这样，一旦个人电脑业务以后有所增长，IBM就能从中获利，而无需承担大量成本。正是个人电脑业务的成本负担拖累了IBM的整体业绩表现。
知情人士还透露，这笔交易不但可以削减成本，IBM还希望通过与联想集团这家中国个人电脑销量第一的公司建立业务关系，提高IBM服务器、软件和电脑服务在中国市场的地位。
IBM高级管理人士曾表示，作为一家全面服务供应商，个人电脑业务是IBM不可或缺的一部分。但华尔街的分析师们一直都在质疑IBM固守发展缓慢的个人电脑业务这一做法的价值。市场调研机构加特纳提供的数据表明，IBM虽说算得上全球第三大个人电脑销售商，但与第一名戴尔和第二名惠普相比差距甚远。这三家公司在个人电脑市场上的占有率从高到低依次为16.8％、15％和5.6％。去年，IBM个人系统业务实现收入115.6亿美元，税前亏损为1.18亿美元。
一位业内知情人士称，这6年来IBM不断与包括惠普在内的许多公司洽谈转手个人电脑业务之事，对方总是认为IBM开价太高。不过最近公司表示可以降价。
加州投资及咨询公司特利雷风险投资公司总裁琼斯认为，不管是戴尔还是惠普都会愿意出比联想集团更高的价钱得到IBM的个人电脑业务，从而结束争购全球个人电脑销售市场榜首位置的白热化竞争，并就此得到IBM的很多大客户。不过，对IBM来说，它可能不愿意把这部分业务出售给在服务器等盈利领域与自己展开激烈竞争的对手公司，之所以选择联想集团肯定是为了能在中国这个发展速度最快的电脑市场获得更多业务机会。
斯坦福·伯恩斯坦分析师萨考纳吉说，个人电脑行业明年的销售额预计会大幅下滑，IBM的个人电脑业务预计也会受损。如果其余业务能实现5％的增长，而个人电脑业务止步不前的话，剥离这部分业务就能为IBM带来0.5个百分点的业务增长。 琼斯（来源：南方日报）
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