本报记者 吴杰 11月9日，两位投资者在郑州的一黄金交易机构内观看黄金价格走势。
沙浪摄
据悉，今年5月份以来，国际现货金价一直运行在平缓的上升通道内。石油价格的快速上涨使黄金价格得到了强有力的支持，业内预计今年年底前金价将达到每盎司450美元。上海黄金交易所9月份Au9999金最高价为每克109.50元，Au9995金最高价为每克109.10元，而11月12日两种黄金分别达到了116.08元/克和115.60元/克。
对国内黄金饰品影响不大
国内主要城市黄金饰品的零售市场，黄金足金的价格为128.5元/克—141元/克之间。广州各大金行的黄金饰品价格涨价幅度在每克1—2元，其中千足金最高已经达到153元/克。长春市金饰品平均售价达到138元/克。在北京，一些金店的黄金价格并没有上涨，北京最大的黄金饰品零售店菜市口百货商场的金价近两个月都没有调整过，足金一直为126元/克。
记者先后走访了菜市口百货商场、工美大厦、新东安市场、王府井女子百货等黄金柜台，足金（含金量为99.95％）为126元/克左右，千足金（含金量为99.99％）128元/克左右。售货员无一例外地告诉记者：“这个价格维持了好长一段时间，近几天就要上涨。涨幅可能在3—5元。报纸上都登了金价上涨的消息，我们这儿的进货价都提高了。”而记者在中友百货周大福柜台了解到，近几天，这儿的黄金最低价曾经为140元/克，现在千足金已经达到155元/克，比上周涨了2元。据售货员透露，黄金饰品销量几乎没受影响。菜百商场的售货员告诉记者，国际黄金市场涨价后，顾客客流量看不出有什么变化。
记者在新东安市场遇到一位前来购买黄金饰品的徐女士。她告诉记者，她在去年底买了一条金项链，价格大约在每克120元。现在，她还想再买一条送人。“价格比先前贵了一点，没关系。”徐女士对记者说。记者在金店还随机采访了几位市民，询问“金价上涨是否会影响他们购金的打算”。所得到的答复基本上都是“不会”。对此，某品牌黄金柜台经理告诉记者，黄金消费目前还属于较高档消费，购金的消费者一般都出于特别的目的来购买，因此价格对他们的消费意愿影响不大。
中国人民大学金融与证券研究所李永森教授认为，黄金价格的上涨对所有黄金需求一方都会带来支付的增加。黄金饰品生产成本的增加会引发黄金饰品价格的提高。但黄金饰品价格不仅取决于黄金价格，还有加工费用、厂商利润等因素。黄金价格的上涨会不会对黄金饰品价格产生影响与生产厂家的利润水平，黄金饰品市场供求情况有关。
美元黄金负相关
受“9·11”事件、巴以冲突、美伊战争等世界动荡因素影响，从2001年至今，黄金价格大幅上扬。与此同时，美国经济从巅峰跌入低谷、美元强势地位受到动摇等因素推动黄金价格持续上扬。
美国贸易、财政双赤字诱发美元贬值。20世纪90年代后期美国实行的是强势美元政策，但是从2002年开始，美元开始贬值。一般说来，金价走势与美元变动呈负相关关系。据国外实证研究结果，美元走强，则金价下挫，反之亦然。从影响黄金价格的短期因素来看，美国经济复苏的步伐、美元走势及汇率波动都将直接对金价产生影响。
中国黄金协会副秘书长许守信认为，金价走高，主要受美元疲软影响。美元疲软和美国的政治形势和全球经济景气指数有关。而国内黄金市场比较稳定，没有太大的波动，黄金价格和黄金买卖关联不大。中国黄金报、北京黄金经济发展研究中心评论员覃维桓认为，黄金经常被投资者在动荡时期作为避风港，金价走高受到近来经济不确定和地缘政治担心以及美元下跌的支持，因为美元下跌使得以美元标价的黄金对其他货币持有者变得便宜了。金银价走高也受到铂金及其他基础金属价格高涨的影响，不过金属价格仍取决于美元的表现。自10月份以来美元兑欧元已经下跌了6％，因为市场担心美国的巨额贸易赤字无法吸引投资者投资以填补这个巨大缺口。也就是说，金价走高主要受美元疲软影响，美国贸易赤字和预算赤字的双高促使美元下跌进而引发金价上涨。
金价还会继续走高
国际黄金价格被一再拉高有两大因素：一是美元持续疲软，二是供需缺口及日益高涨的投资需求。美元汇率近几周来持续下跌。欧元兑美元比价上周创下历史新高，收盘于一周高点1.3。
一般来说，黄金走势与全球宏观经济呈反向变化。未来一个阶段黄金价格的走势将视美国经济能否走出低谷而定。目前看来，美国经济并没能真正恢复，相反，在未来2至3个季度，美国经济走势面临较大的变数。由于美国经济复苏迹象不明朗，美元贬值成为普遍预期，因此金价继续攀高有一定空间。
另一种因素是目前世界黄金市场需求格局已从首饰需求主导型转向投资需求主导型，全球黄金市场供给缺口较大，供需缺口加上日益高涨的投资需求共同推动金价上扬。
对未来黄金市场的走势，有专家认为，至少到目前为止，推动金市持续攀升的基本因素并没有发生实质性变化。市场人士普遍认为，只要美国的双赤字问题没有得到改善，黄金将继续上涨。而且，从历史的角度看，当前黄金价格正处于反弹阶段。
投资黄金须谨慎
金价波动所带来的赢利可能，让黄金投资成为个人投资理财的一个新渠道。随着连日来国际金价的持续上涨，“鸡年贺岁金条”和高赛尔标准金条的预订情况异常火爆。对于“炒金”局面的出现，专家建议做好风险防范。至于对是否继续买进金条的问题，有关专家认为，目前的价格处在较高价位，尽管金价短期内还可能再涨，但是在这种环境下买进，还是要密切注视市场的发展。另外，也不应把手中大比例的资金全部用于投资黄金。
李永森教授认为，黄金具有投资保值功能，低点介入是可行的。金价上涨，对已持有黄金者来说是利好消息，可以从中获利。市场行情有涨必有落，要注意风险防范。投资人要理性投资，心态放平和；不要过多看短期走势，不要存在侥幸心理。要看到市场机会无限；不要认为错过一次机会就不会再有第二次机会，不要寄希望于抓住每次短期波动。要有风险意识，金价继续上涨时，要考虑下跌的可能性，分析导致下跌的因素；不要孤注一掷，不要过于机械地设定一个目标价格。要分配好自己的资金，不要孤注一掷。
有关专家提醒，机构及个人投资者要注意三个潜在风险，即政策变动风险，国际市场变化风险和市场相互影响的风险。
《市场报》 (2004年11月16日 第九版)
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