促进金融繁荣稳定将贯彻怎样的宏观政策？
国有商业银行改革的主要问题有哪些？
人民币汇率目前面临怎样的形势？
汇率稳定是否等于固定不变？
如何防止通货膨胀？
中国资本市场如何走向成熟？
11月11日上午，为期两天的第二届国际金融论坛年会在位于河北香河的中国第一城召开。会议以“全球金融合作———交流、促进、发展”为主题，着重探讨中国及世界金融市场前景和宏观政策取向。
本次论坛邀请了政府主管部门、世界知名金融机构和私有企业代表以及专家学者就专业问题进行交流，重点包括金融全球化与中国资本市场的发展、金融业治理结构、商业银行改革等。
监管，改革，开放，调控，创新
人大常委会副委员长
中国改革发展论坛委员会主席
国际金融论坛主席 成思危
当前国际资本的流动速度不断加快，各国之间的金融联系更加密切，全球经济和金融的发展遇到了前所未有的机遇和挑战。
中国政府一贯支持和鼓励中国金融业的发展，支持金融机构和金融企业的改革，重视金融在现代经济中的核心作用，为促进金融繁荣稳定、更好的服务经济社会发展，中国政府已经并将持续在以下方面做出努力：切实加强金融监管，确保金融的安全运行。中国将进一步健全金融监管体系，整顿金融秩序，加快信用体系的建设，努力使中国的金融监管走出一条适合中国国情、符合国际惯例的道路；以深化金融企业改革为重点，全面推进金融改革；继续扩大金融开放，加强国际金融合作。我们将继续清理和修订有关法律法规，扩大银行、证券、保险业对外开放的地域和业务范围，有选择、有步骤地放宽对跨进资本交易活动的限制，逐步实现人民币资本项目的可兑换；努力改善金融调控，促进经济平稳较快发展；大力鼓励金融创新，加快金融发展，积极推进资本市场改革开放和健康发展。
挑战就是需要解决的问题
“欧元之父”
国际金融论坛主席
诺贝尔经济学奖获得者 罗伯特·蒙代尔
中国已经融入了世界经济的增长，现在中国GDP占到世界的4％，也因此使得它成为了世界经济中的一个重要的活跃的角色。加入世贸组织以后的一些新情况给中国带来了巨大的挑战。这是一次新的浪潮，中国要进一步的醒来，增加金融这个行业的效率。
中国金融业面临的挑战就是需要解决的问题，比如像国际货币体系的问题，以及汇率波动的问题。中国确定的一个非常重要的目标，就是要实现金融的稳定性，但是，世界上的金融稳定性到底指的是什么呢？是指货币供应的稳定性呢，还是其他的问题呢？是指价格水平的稳定性呢，还是汇率的稳定性呢？在过去7年里，中国能够实现价格和汇率的同时稳定，且比其他国家做得更好。现在的问题是中国能不能继续保持这样一个良好的状态。现在美国的美元，现在已经出现了波动，那么中国是否能够保证汇率稳定呢？那么对于中国来说，价格和汇率的稳定是非常重要的。每年中国都吸收500亿美元的投资，加入世贸组织对于中国吸收外资来说是非常重要的，全球的金融汇率以及推动全球金融资本的交流与合作，这些都是我们要探讨的话题。
应实事求是地借鉴先进经验
全国人大财经委副主任委员
前证监会主席 周正庆
未来20年，中国资本市场的地位和作用将越来越重要。但是我们也应该清醒的看到，从2001年初以来，我国资本市场数次进入持续低迷期，这与中国经济持续快速发展、上市公司质量和效益提高形成鲜明的对照。我认为，其中一个不可忽视的原因，就是我们对虚拟经济缺乏认识和理解。
我国的资本市场发展的历史仅仅有13年的时间，应实事求是地学习和借鉴国外的先进经验，切忌不顾中国国情，不深入调查我国虚拟经济发展的实际情况，盲目照搬某些国外经验，来评判和指导中国的虚拟经济的发展。这必然会给我国经济发展带来不必要的损失。
中国的资本市场几起几落，如果我们能够善于学习和掌握虚拟经济的本质特征，采取符合市场规律和中国国情的政策措施，可否使中国资本市场出现转机？中国可不可以在实现GDP的持续增长、上市公司质量不断提高、监管能力不断加强的条件下，也实现股市的持续繁荣？
社保资金与资本市场可良性互动
中国全国社会保障基金理事会理事长 项怀诚
到今年9月30日为止，全国社会保障基金总资产是1489亿元人民币，其中股票资产133亿元人民币，固定收益资产，也就是包括国债、金融债、企业债等等是1089亿元，其他资产267亿元。2003年，社保基金按成本计量方法核算的收益率是2.71％，按照市值估算计量方法的收益率是3.56％。在前两年，股市下跌，按管理办法规定社保基金除了股市以外，只能投资于银行存款、国债和少量的企业债。在这种情况下，取得了明显高于同期国债和银行存款收益率的成绩是不容易的。
快速发展的股票市场为社保基金投资提供了更多的投资品种和投资机会，为社保基金的保值、增值提供了现实的可能性。另一方面，社保基金的进入有利于资本市场的规范和稳定发展。目前我们国家的资本市场机构投资者的比例相对偏低，长期资金的比例相对偏小，市场的波动性偏大，投资行为短期化现象还比较突出。社保基金的落实，对于改善我国目前资本市场的结构，提高机构投资者的比例，大有裨益。另外，社保基金投资对象倾向于具备长线投资价值的上市公司。对于上市公司的质量提出了更加高的要求。
全国社保基金肩负着社保基金的保值、增值任务。我们希望开拓新的财源，拓展投资渠道，尽快做大做强这一个基金。
中国的选择是更有弹性的汇率制度
高盛（亚洲）董事总经理 胡祖六
中国的汇率问题，在国际上或在国内都引起了普遍的误解或者是混淆，海外很多操作者都认为压低汇率使中国获得了不公平的出口竞争优势，这种观念完全是没有事实支撑的。
而国内有很多人强调维持目前的汇率制度的种种好处，这些好处是显而易见的，但一定要平衡地考虑问题。这里面最大的风险就是我们丧失了货币汇率的自主权，因为虽然我们的名义汇率是不变，但是我们的真实汇率在升值，因为是国内的物价水平在升值。尤其这两年来大量的贸易顺差导致外汇储备增长，从而导致基础货币的扩张，还有国内信贷的扩张，这是导致我们的资产压力或者是经济泡沫出现的最根本的原因。
综合考虑，一种比较有弹性的汇率政策或者是汇率制度是比较符合中国的根本利益。如果说三大货币即美元、欧元和日元都比较稳定，那么我想人民币跟美元挂钩或者是跟一揽子货币挂钩，那么还有情可原；在发达国家，在国际资本流动越来越明显的情况下，你还想维持固定汇率，这完全是一厢情愿。在全球范围之内货币政策都宽松，美联储、澳大利亚、英格兰央行等都在提高利率。美联储提高利率等货币政策的目标只在于保持美国国内的物价稳定，减轻通货膨胀的压力，美联储不在乎美元是否升值或者贬值。在这种情况下，中国的选择显然是更有弹性的汇率制度。我国由于通货膨胀的压力和地产价格泡沫的问题，也需要收紧银根，包括加息。如果汇率政策妨碍加息等调控措施，就需要重新审定。
盯住一揽子货币
中国金融学会副会长 赵海宽
多数专家的演说主张人民币当前应该是稳定的，不应该升值，我同意这样的观点。因为人民币升值从当前来说有利有弊，但是它不利的方面是带有根本性的，它最主要的可能影响中国商品在国际上的竞争力，从而影响中国经济整体发展好势头，一旦这种势头受到影响，还可能对世界经济产生不利。
大部分专家认为我们现在人民币跟美元定制这个汇率最好不要动，少数专家则认为可以考虑动，关于这个问题我的意见倒和少数专家比较接近。我认为人民币跟美元定制，使得中国的货币政策失掉了主动性、自主性。所以我觉得应该逐步的创造条件改变这种制度，不要附属在一种货币上，我主张同世界上几种主要的货币挂钩。这不妨作为一个改革的话题，作为改革的方向，慢慢考虑，我主张不着急，创造条件可以考虑和一揽子货币挂钩，任何事情都是有利有弊的。
还专家提到区域货币的问题，我对于地区货币的信心不是很足。亚洲的情况比欧元区的情况有所区别，亚洲国家的贫富差距更大，政治局势更加复杂，在这种环境下，只采取一种货币，我认为短期内不存在这种可能，我看要克服许多很难解决的问题。从人民币来说，与其走这条道，比如想把人民币培养成亚元，还不如把人民币推向世界，培养一种世界货币资金，我觉得反而容易得多。
稳定中求进
中共中央经济工作报告起草领导小组负责人 张卓元
今年10月28号，中国人民银行小幅度提高人民币的存贷款利率，在国际经济界、金融界产生比较大的影响。中国加息的信号使得国际经济界看到中国经济将继续走向稳健发展，因此他们调整了对于中国经济增长的议题，比如对原油的需求的议题，而且产生了对国际市场原油价格的影响，这一点我们中国的很多经济学家原来没有料到。
中国的经济稳定、金融稳定，对于世界金融稳定有重要的影响。中国要深化改革，健全金融体系，改革的深化对于中国经济的稳定，金融的稳定会起到很重要的作用。此外还要根据经济形势的变化，适时、适当的调控宏观经济政策。
金融稳定有利于金融对于经济增长的促进作用，为此，要努力保持国家的稳定和汇率的稳定，但是稳定并不等于固定不变。中国今年从6月份起居民价格的上涨率6月份达到5％，7、8月达到5.3％，9月是5.2％。而存、贷款利率都比较低，所以上个月央行开始采取加息的措施，着手改变负利率的状态，尽管这个幅度比较小，但是它作为信号的作用很大。汇率作为市场经济中最重要的一个经济变量，我想从长远来看，也是不宜固定不变。今后可以考虑在基本稳定的前提下，逐步浮动，使这个经济变量真正变起来，动起来。但是，总的还应该保持基本稳定，不能大动，要稳定中求进。
汇率与每一个人都有关
中国银行的行长助理 朱民
国际汇率体系中，最重要的是美元和美元的汇率。我认为美元应该贬值，而且美元在明年会贬值。因为美国要把今天的5.6％的经常帐户赤字减掉一半的话，在两三年之内，美元必须贬值20％左右。我想美国人别无选择。
汇率是一个很好玩的东西。汇率不是货币政策，如果在浮动汇率体制下美元贬值的话，必须有人升值才行。谁会升值？我们明年也许会看到日元的汇率会有升值，欧元的汇率会有小幅度的升值，与此同时，人民币和亚洲的货币会受到升值的巨大压力，因为今天美国的外贸赤字里45.2％来自亚洲。
中国怎么办？人民币的汇率问题变成了全球瞩目的问题。但是我想说一点，也许在所有的研究中都忽略了。中国现在的进出口占整个GDP的76.4％，也就是说，在我们现在12万亿多的GDP里面，我们大概有8万多亿是在进出口有关。可以毫不夸张地说，每一个中国人无论是在经济中，还是在生活中，他的经济、他的财富、他的业务、他的工作都和全球世界的汇率有关。当理论学家和经济学家讨论汇率的时候，对所有的老百姓这很重要的一点是怎么考虑的？
（摄影报道 刘向）
《市场报》 (2004年11月16日 第二版)成思危
罗伯特·蒙代尔
周正庆
项怀诚
胡祖六
赵海宽
张卓元
朱民
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