本报记者 施波涛郎咸平教授
日前，著名经济学家郎咸平在京表示，未来中国企业的发展，千万不要做成金融控股公司，应该像美国一样，从多元化逐渐转向专业化经营。郎咸平是在北京新世纪饭店召开的一场“以先进管理，提升区域经济竞争力”为议题的高峰论坛上发表上述观点的。
我们需要制度创新吗
对于企业的管理制度创新，郎咸平提出从一个反思维的角度来看这个题目。制度能去创新吗？我们需要制度创新吗？并用耳熟能详的德隆案例来向与会者阐述一个企业到底是否需要制度创新，还是需要一个规则跟一个规律。
德隆曾经认为他自己最大的贡献、最大的创新是产业整合。郎咸平指出，德隆所谓的这个产业整合，说到底是低价收购，收购完全部买断，形成区域性垄断，然后提高售价，是一个寻租的过程，是价格扭曲造成赚钱的。在一开始的时候，产业整合这个概念确实是有创意。但是当你形成一个制度的时候，形成一个多元化企业的时候你就不能创新，因为任何一种企业都有它的运行规律。所以一个企业最重要的是要学习一个产业或者是一个多元化经营企业的运行规律，而不是创新。
要达到稳定的现金流
目前，国内许多大企业都在模仿通用电气，成为金融控股公司，走多元化道路，包括德隆集团、东方集团、海尔集团、新希望集团等。郎咸平认为，多元化经营的惟一目的就是为了达到稳定的现金流。经营多元化产业，业务一定要有互补，要注意分散风险。不管是要收购，要放弃，还是要做其它事情，稳定现金流这个目标是不能变的，否则资金链一定断裂。
郎咸平认为，通用电气多元化的成功，在于它的长短期业务互补，能够产生充足稳定的现金流。而德隆不但长、中、短期业务互补没有做好，横向内容方面的互补依然没有做好。只要做好任何一个产业就发达了。德隆更多的是看到了富有诱惑力的投资机会和产业整合的机遇，忽略了公司高速成长所带来的潜在风险。郎咸平说，在达到稳定现金流的目的之下，伟大的企业家要学习放弃机会，而不是把握机遇。
郎咸平表示，成功的企业应是投资有序，生生不息。有成熟的投资管理经验，大投资之间是小投资，令资金回笼期缩短，保证资金来源稳定，减少资金压力，并且一般债务极低，只有10％－20％。国内很少看到哪个企业做投资决策会考虑现金流的问题。现金流不足怎么办？两个方法，一是去股票市场圈钱，减负上市；二是向银行借钱。银行钱借多了风险就加大了。然后收购金融公司，以债养债，挪用保证金，这就是国内企业造成资金黑洞重要原因。
不要做成金融控股公司
未来中国的企业往何处去？郎咸平认为，中国企业千万不要做成金融控股公司，这必须立法禁止。通用电气金融是全世界最好的，但它一半的金融业务只创造出了1/4的利润，跟自己的制造业相比是最差的。金融控股模式已经受到投资者的质疑。未来的企业应该像美国一样，从多元化逐渐转向专业化经营。美国的多元化经营从80年代开始大幅下跌，在80年代初期平均每家公司有三个不同的行业，到了今天为止是1.3个行业，大幅下降。美国公司例行专业化，前5名的公司，除通用电气外，福特汽车、通用汽车、康柏电脑等都是专业化经营公司，微软、思科等也都是专业化经营的公司。专业化经营是世界的潮流也是将来中国的潮流，中国企业不应该做多元化经营。
《市场报》 (2004年11月09日 第十一版)
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