监管准星锁定房地产信托
银监会昨起公布《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法（征求意见稿）》
种种迹象表明，银监会新一轮的监管正瞄向愈演愈热的信托业，尤其是房地产信托。
昨天，中国银监会公布《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会征求意见，而其中非常详细和明确的6章60条内容，将经营房地产信托的公司门槛、经营规则，以及处罚措施，规定得相当全面。
9月初，北京银监局曾向辖内信托投资公司下发了有关防范房地产信托项目潜在风险的八项政策指引。
7月7日，银监会公布《信托投资公司信息披露管理暂行办法（征求意见稿）》，并公开征求意见。
刚刚走出阴霾的中国信托业称这轮整肃为“第六次整改”。
房地产信托缘何成为“出头鸟”？
据了解，信托业务中囊括房地产、证券、外汇、基础设施等多项内容，银监会缘何先拿房地产信托开刀？一位参与该办法前期制定的人士说，该暂行办法实际上已经讨论了一年之久，虽然目前的房地产信托并未出大乱子，但是聚集的风险已经开始凸显，同时国家防止房地产过热投资的总基调也让银监会下定决心“未雨绸缪”。
房地产信托显然是“受惠”于2003年6月央行出台的“121号文件”，用房地产商的话说“121号文件让房地产商的资金链彻底断了，而房地产信托则是危机时刻的一棵救命稻草”。
据有关资料，仅2003年第四季度发行的房地产类信托项目共37个，募集资金共35亿元，占该季度信托总数量、总金额的42.5%、40.4%。而从2002年7月到2003年6月121号文件出台之前的一年中，信托公司仅发放房地产类信托20个，占全部信托总数的不足25%。另据信托业2004年第一季度报告显示，该季度房地产信托项目有29个，共募集32.41亿元，其资金比重达到49.7%。同时，又有50多家信托公司重新注册登记。房地产信托的快速发展之势被业内称为“井喷”。
约1/3公司存在问题
但是，在市场一片繁荣的形势下，今年初监管部门通过调查发现，在重新登记的信托公司中，约1/3的公司存在问题，即在过去两年的发展中，已经出现新增坏账比例过高和不规范运作的现象。而且有些信托公司的房地产信托业务已经占据总业务量的一半以上，一旦出现风险，将如同“多米诺骨牌”引起连锁反应。
另一个不容忽视的现状是，目前房地产信托资金的使用更多地体现为“过桥贷款”的性质。由于房地产信托的成本过高，房地产商通常只是利用信托获取资金用于征地、拆迁等前期投入。当项目启动并达到银行贷款的条件，开发商就会改用银行贷款。这样实际意味着一个本来不具备贷款资格的开发商经过一番“包装”后隆重上市，并将风险甩给银行。
作者：王旭
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