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记者李耀宗
晨报讯在预期中的分类表决利好兑现后，昨天股市冲高回落。除了分类表决制度，《若干规定》的务虚也一定程度上降低了对市场的刺激。
周日晚间，证监会公布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿
)》，公开向社会征求意见。《若干规定》包括五个方面，分类表决、充分发挥独董作用、加强投资者关系管理、上市公司积极的利润分配办法、加强对上市公司和高管的监督等。
不过，分类表决早在市场预期之中，而《若干规定》的其他规定则还缺乏实际的可行性政策。此前，市场曾预期证监会近期将出台的政策，除了类别表决机制以外，就是强制分红制度。但《若干规定》只是要求上市公司应实施积极的利润分配办法，并未说明上市公司不执行这一规定的后果。
事实上，即便管理层有意执行“强制分红”政策，上市公司也是有心无力。此前，中欧国际工商管理学院的许小年指出，自从1995年以来，上市公司的效益就一路下降。到2003年，上市公司息税前利润占总资产的比例仅为3％左右，低于一年期贷款利率。也就是说，上市公司赚的钱，还银行贷款都成问题，更不用说拿来分红了。
业内人士指出，据统计，《若干规定》一共用了34个“应”字，却几乎没有相应的处罚条款。除了类别表决机制能够落实外，其它的规定都存在相当大的弹性。此外，对于根本性的股权分置问题，《若干规定》对此只字未提。
相关报道详见C5
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