不必害怕调整好戏还在后面(图)

　　连续五天收阳之后，昨天终于迎来了反转以来的第一次盘中调整，专家指出———不必害怕调整好戏还在后面

　　连续五天收阳之后，昨天终于迎来了反转以来的第一次盘中调整。昨天与周一股指的震荡区间相差不大，巨量的成交水平也基本相当，有所区别的似乎只是阴阳交错。

　　本周市场最耐人寻味的现象，并不是出现了盘中的震荡调整，而是股指越过千四之后第二次的巨大放量。

　　行情进入第二阶段

　　周一的跳空上行，周二的震荡调整，以及这两个交易日连续接近年内天量的成交水平，可以将近期短短的井喷行情划分为比较明显的两个阶段，而这两个阶段的分水岭就是1400点上方那个跳空缺口。

　　转折行情进入第二阶段，主要是指有两个市场过程已经完成。这两个过程就是：指数已脱离底部成本区域，短线井喷后开始出现第二轮放量震荡。从操作层面来看，在千四上方出现如此巨大的放量，伴随着股指的上下震荡，也意味着两种情况的发生：短线浮动筹码出现，市场人气全面激活。

　　缺口的意义不仅仅是技术上的，同时也划分了市场中筹码分布的结构，缺口下方的增量成交大多来自于场外资金的底部建仓，也是这一轮行情底部仓位的成本区域。本周的两个接近天量的交易日，意味着市场内的各类投资者操作欲望的全面激活，形成了上行途中的第一个成交密集区。

　　行情至此，已成功脱离底部，由于不同资金的建仓成本差异明显，短时间内不可能有回头的走势。昨日盘中场内机构原先的重仓股明显有刻意打压指数的倾向，但也很难将第二阶段的市场建仓成本压回到缺口下方。

　　市场似乎回到从前

　　行情伊始，各界人士就将重点集中在对主流热点的判断上。因为近年来的行情一直由机构主导，带动指数进行重点突破，市场一直有一个核心资产的存在，人们不自觉地就沿用了这种思维方式。但是本轮行情运行至今这种思路似乎并没有完全找到感觉，市场还没有形成一个明确的核心资产板块，这是为什么呢？

　　刚开始的时候我也一度很疑惑，千四下方的几个交易日出现涨停的股票每天都有不少，但是人们发现其中有半数居然是亏损股，难道市场真的变了？后来人们又认为这是超跌股的行情，我看也不像，因为这个市场当中只有很少的股票不能被称之为超跌股了。如果硬要说规律，只能说行情启动之初涨幅最好的，是那些绝对价位最低的股票，三四元的那一批。

　　这并不是近两三年来上涨行情的特点，但却是“5·19”之前每一次上涨行情的特点。现在有人喜欢拿如今的行情与“5·19”相比较，也不是没有道理的。我记得曾经有一段时间，股市每一波上涨行情首先从低价股开始发动，经过短线震荡之后过渡到中间价位个股，最后是高价股的炒作，行情体现为整个市场整体定位的恢复。那么此轮行情从目前来看，似乎也是一轮市场整体定位恢复的行情。

　　后市注意操作策略

　　如果行情的性质是市场整体定位的恢复，那么市场热点很可能就是一种层层推进的展开方式，不同定位的股票，在行情各阶段的加速特点是不一样的，所以投资者不能踏错了这个节奏。有很多人手中持有的股票基本面非常好，但是前一段时间偏偏涨幅赶不上很多垃圾股，这并不是个股本身的原因，而是市场的节奏原因。

　　在这种情况下，有些投资者可能产生一种焦躁的心态，在震荡期当中换股追入前期涨幅较大的品种，我认为这种操作思路不太合适。

　　市场进入第二阶段之后必然经历一个二次放量的震荡，后市将运行上攻年线的行情，在这个过程中行情的热点将逐渐向中间价位个股，尤其是中价科技股、中价次新股、中小盘个股转移，超跌亏损股的走势将放缓，投资者应该注意可能出现的此种变化。

　　还有一个问题需要讨论，那就是为什么这轮行情不是近年来常见的核心资产重点突破的行情，而是前些年常见的整体定位向上恢复的行情，这与目前市场的处境有关。也许很久以后我们回忆这次底部，会总结为暂停新股发行之后，恢复新股发行之前市场的一次反转。

　　政策利好启动行情的核心目的，是为了启动直接融资市场，而融资功能启动不能依靠市场的某一个点的突破，而依赖于整体定位有一定程度的恢复，这恐怕就是原因。

　　文/大摩投资

　　供图/photocome

　　作者：徐胜治