CPI支持央行短期内加息_滚动新闻_财经纵横

CPI支持央行短期内加息

http://finance.sina.com.cn 2004年09月14日 08:01 中华工商时报

8月份的5.3％与7月份的5.3％具有不同的含义。

备受关注的8月份消费物价指数昨天公布。

国家统计局的官方网站说，8月份全国居民消费价格总水平CPI比去年同月上涨5.3％，涨幅与7月份持平。国家统计局分析认为，在上涨的5.3％中，翘尾因素为

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3.7个百分点，新涨价因素为1.6个百分点。与上月比，CPI上涨0.7％。

CPI涨幅8月与7月同为5.3％。

在这个敏感时期，两个月的数字相同，不免会引起是否为巧合的猜测，但这个5.3％的确赋予了更多的内容。

原来各界预期的CPI上涨趋势出现拐点的情况并没有出现，物价继续攀升。

与7月份相比，CPI上涨了0.7个百分点，与此前李德水所说的1至8月CPI上涨4％的说法吻合。而按照分析，8月CPI的上涨不仅是翘尾因素所致，更重要的是新涨价因素在起作用，统计局认为新涨价因素为1.6个百分点。而在早先的6月份CPI涨价因素中新涨价因素只有1.1个百分点。可以说，CPI是在新涨价因素的推动下，保持着增长趋势。除了食品保持涨价，居住类价格也上涨了6.0％，其中水、电及燃料价格上涨9.6％，建房及装修材料价格上涨5.3％。可以看出，粮食和原材料上涨是推动CPI上涨的主要原因。这个判断显然也与目前固定资产投资反弹的现实相符。

与CPI相比，工业品价格则不仅继续上涨，而且环比指数也出现逆转。

8月份，受国际石油价格上涨及钢材等主要生产资料产品价格反弹的影响，工业品出厂价格总水平比去年同月上涨6.8％，涨幅比7月份提高0.4个百分点；原材料、燃料、动力购进价格上涨12.9％，涨幅比7月份提高0.9个百分点。从反映即期价格变动的月环比价格变动情况看，8月份工业品出厂价格比上月上涨0.6％，涨幅比7月份提高0.2个百分点；原材料、燃料、动力购进价格上涨1％，涨幅比7月份提高0.6个百分点。

CPI增幅连续几个月保持在5％以上，工业品价格出现反弹。物价走势充分说明，宏观调控进入一个新的困难时期，目前的调控手段似乎无法真正实现控制物价的目的。由于宏观经济中出现固定资产投资强烈反弹和新涨价因素推动CPI继续攀升等新情况，中央政府应该考虑使用新的手段以抑制通货膨胀。

如果说，央行决定是否加息取决于物价增幅、固定资产投资水平和银行信贷增长速度等主要指标的话，那么前两个指标已经为加息提供了注解。而从信贷投放看，因为前一阶段市场资金供应偏紧，货币供应量也低于预期的全年目标，

那么下半年央行会适度放松货币供应，信贷投放速度也会加快。但在增加货币供应的同时，央行为了抑制物价，从而保持币值稳定，恐怕不得不使用加息手段。

可以说，宏观经济运行比预料的要复杂，央行在加息决策方面也承受着更大的压力。如果没有特殊情况出现，央行应该在短期内加息。

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