金市：个人有望年底开炒黄金(图)

　　上海金交所新系统正式运行后，炒金如同炒股一样方便

　　本报记者　刘薇

　　央行行长周小川在前天召开的“伦敦金银市场协会2004年全球贵金属年会”上表示，大力发展个人投资黄金业务是中国黄金市场从商品交易转为金融交易的一个“现实选择”，而包括远期和期货在内的各种黄金衍生品也将陆续推出。上海金交所理事长沈祥荣则透露，一个针对会员代理个人业务而开发的二级平台交易系统正在紧张的研发当中，争取尽快运行试上线。据悉，该系统已完成初步调试，最快年底上线后，个人黄金投资者有望像股民一样，通过二级平台交易系统买卖黄金，且不必进行实物黄金的交割。上图：上海金交所

　　个人投资黄金市场亟待发展

　　周小川表示，中国的黄金市场刚刚起步才两年，但在不长的时间内已取得了长足的进步。这表现在：市场规模明显扩大，投资比例较快增加，定价机制逐步形成，投资品种不断丰富，市场参与者数量增加。截至2003年末，上海黄金交易所共有会员108家，2003年黄金总成交量235.35吨，金额229.62亿元，实际交割量148.62吨，而同年我国的黄金生产量为200吨，黄金市场显示出了良好的前景。

　　然而，在如此良好的前景下，黄金的投资和保值等需求在国内尚未得到充分满足，对作为金融产品的黄金交易还存在着一定管制，黄金市场的投融资功能未能得到充分发挥。周小川指出，要实现中国黄金市场从商品交易向金融产品交易的转变，发展个人黄金投资业务将是一个现实的选择。目前中国国内居民储蓄余额已高达12万亿元，推出个人黄金投资，将百姓手中的货币资产转变成黄金资产，从宏观上讲，可以拓宽储蓄转化为投资的渠道，调整货币供求；从微观上讲，通过藏金于民，可以提高社会福祉，利国利民。而且，由于黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具，因此发展个人黄金买卖业务具有现实性。

　　业内人士表示，从金交所正式成立以来，黄金保值增值的投资功能愈来愈受到老百姓的重视，这从各种贺岁金条、金币的热销可以看出，黄金投资者的热情空前高涨，若能尽早推出针对个人投资者的黄金投资品，将大大推动我国黄金市场的发展。

　　炒金方便如同炒股

　　沈祥荣介绍说，金交所新系统除保留全部现有业务外，已将现货、远期交易、现货延期交收等功能都包括在内。

　　金交所会员之一的广东粤宝黄金投资有限公司总经理甄伟钢告诉记者，该套系统日前已经完成调试，各项技术完备，可以完全实现无纸化交易。如果新系统正式上马，想要炒金的投资人只需通过会员单位开个户，便能开炒黄金，和在证券公司开户炒股一样方便。“但是目前还有一个政策问题尚待解决。”甄伟钢指出，金交所对会员代理的规定目前暂时只针对法人，没有提及自然人，“不过这个政策时机已成熟，相信没有太大问题。若一切都解决的话，最快年底人们就可以买卖黄金了。”

　　黄金期货有很大投资潜力

　　周小川在会上还谈到，要逐步推出包括远期和期货在内的各种黄金衍生产品业务。今年2月份和8月份，上海黄金交易所已经在现货交易方式的基础上分别推出了T+5和延期交收业务，在一定程度上为满足企业锁定成本、增加保值功能，规避由于价格变动而引起的生产成本不确定性进行了有益尝试，带有一定的“准期货”色彩。对此，甄伟钢表示，提倡黄金期货交易的方向是十分正确的，这是一个非常有潜力的市场，因为实物黄金交易毕竟在物流方面存在很大障碍，真正的投资应体现在黄金的金融交易特性上。但正式推出估计还需一定时间。

　　据记者了解，随着人们对黄金投资价值认识的提高，各种各样的黄金投资品也不断涌现。继中行上海分行去年开办“黄金宝”业务之后，广东省中行也很有可能将该业务引入广东。该业务就是投资人期盼已久的个人纸黄金交易，其报价基于个人外汇宝交易系统，相当于增加了一个交易品种，银行跟随国际黄金市场波动情况进行报价，个人通过把握市场走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。与实金业务不同的是，这一业务不需要进行黄金实物交割，即不需买卖真金。“我们还在等待总行批准，一旦获批将迅速推出。”中行人士称。而在北京、深圳两地掀起购买热潮的高赛尔金条据悉本月22日也将在广州与市民见面，这一金条由于可在招商银行柜台实现回购而颇为吸引眼球。此外，为人们所熟悉的金饰品仍旧不是黄金投资的对象，更多的是奢侈消费品的功能。

　　黄金市场还存在“体外循环”

　　经过两年多的发展，我国的黄金市场逐步走上了规范发展道路，但也存在一些问题。周小川指出，中国黄金市场应当逐步实现三个转变：即实现从商品交易为主向金融交易为主的转变；由现货交易为主向期货交易为主的转变；由国内市场向国际市场的转变，并加快中国黄金市场与国际黄金市场接轨的步伐，积极为中国黄金市场成为国际黄金市场的重要组成部分创造条件。

　　对此，甄伟钢表示，在金交所正常的交易体系之外，还存在数量不小的“灰色交易”。目前国内金价与国际金价只能说是基本接轨，但一旦出现价格差距时，便需要做市商对此进行平抑，由于目前还没有做市商到位，造成平抑金价的担子反倒落在了场外交易身上，形成了正常体系之外的“体外循环”，而这势必会给正常市场秩序带来干扰，是亟需规范的地方。此外，已经开办的T+5和延期交收业务由于过高的保证金也让会员单位望而却步，值得欣慰的是已引起了相关部门注意。

　　（观宇/编制）