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记者观察(组图)

http://finance.sina.com.cn 2004年09月06日 09:32 财经时报

　　财政部如何解决“花钱难题”政府对超收收入有较大的“自由裁量权”，这种现象近年来一直存在，但今年“支出总体放缓，收入却大幅增长”的情况已引起全国人大常委会的重视王长勇财政支出总体放缓，收入却大幅增长，中国财政收支遇到了前所未有的情况。今年上半年，中国财政收入达到14306．78亿元，完成年度预算的60．7％，同比增长30．6％，堪称近年来同期增收最多、增幅最大的。为配合中央宏观调控政策，长期建设国债项目资金的使用结构和力度相应进行了调整，国债发行收入一部分只进不出，财政预算内基本建设支出拨付进度也逐月放缓，4、5、6三个月，全国基本建设支出连续负增长。同时，在财政支出项目安排上，加强了对农业、社会保障、教科文卫等对经济社会发展薄弱环节的支持力度。社会保障补助支出同比增加了45亿元，增长11．5％。全国教育支出比年初预算安排的增幅高5．8个百分点；科学支出比年初预算安排的增幅高27．7个百分点。这是否意味着国债发行规模会调减？部分基本建设预算支出是否会改变投向？财政部及人大常委会有关人士解释说，财政预算是人大通过的法律，不会轻易改变。目前财政支出有保有压的调整，没有使预算总支出超过总收入，也没有使举借债务的数额增加，即原批准预算仍然保持平衡。因此，不需经全国人大常委会审查和批准，政府可自行决定调整。财政预算涉及收入和支出两个方面。目前分析，完成今年的财政收入已无多少悬念。但财政部也许会第一次面对这样的问题——如何完成支出预算？怎样把钱花出去？1100亿元长期建设国债资金、354亿元预算内基本建设资金，另外还有一些政府性基金收入，项目支出预算合计2000多亿元。将这些资金按原定预算花出去，意味着有2000多亿元的政府投资性支出。显然，这部分财政资金的使用，取决于下半年的宏观经济走势。尽管财政部官员强调要“执行预算”，但也不排除根据宏观形势做出调整的可能。对于国债资金支出结构的调整，除了要突出公共财政的原则，财政部还有自己的想法，即“用国债资金承担一部分税制改革的成本”。事实上，这种想法已经付诸实践。上半年，中央财政为推进出口退税机制改革，解决历年遗留出口退税欠款问题，通过库款调度，归还出口退税历史陈欠1940亿元，完成全部计划的96％。拟议中的东北地区增值税转型改革试点、所得税两税合并改革，都会带来财政收入减少。财政部继续发行长期建设国债的一项原由，就是“为改革积蓄成本开支”，将用于项目建设的部分国债资金改变投向，用于弥补税改带来的财政减收。但这2000多亿元的项目资金，已经和一些部门、地区、行业的利益紧密联在了一起。今年，长期建设国债发行调减300亿元的同时，预算内基本建设支出增加50亿元。金人庆表示，随着长期建设国债的逐步减少，会逐步将预算内基本建设支出增加到1000亿元，这种此消彼长的做法，显然是在政策调整的同时，照顾既得利益群体。上半年，全国财政预算收入增长达到30．6％，剔除一些不可比因素，增幅为23％，而今年的预算收入增长只为8．7％，上半年实际增幅高出预算14．3％。如不出意外，全年财政预算将出现大量超收收入。预算超收收入的用途，一是用来消减赤字，二是安排超支，即安排超出预算的一些支出。财政部官员明确表示，不会改变今年的国债发行规模，也就是说，财政出现超收收入，不会用来消减赤字，而会安排一些超出预算的支出；但在使用超收收入时，要看宏观调控的目标，财政支出不能和宏观调控逆调节。预算超收收入的安排使用，不需要人大常委会的审查和批准，政府只需向其报告即可，也就是政府对超收收入有较大的“自由裁量权”。这种现象近年来一直存在，但今年的情况已引起了全国人大常委会的重视。实际上，一些地方政府已改革了这一做法，要求安排预算超收收入前，必须经过人大常委会的审查和批准。

　　中信收购广发拉开证券业洗牌序幕

　　这或许也是前一轮券商增资扩股热潮过后必然出现的后继政策，是中国证券市场应对ＷＴＯ挑战的必由之路邓妍

　　中信证券董事会9月1日上午通过决议，同意收购广发证券部分股权。此前，或许尚有一些券商还在领会半月前闭幕的证券监管工作会议的精神，而此时他们似乎陡然清醒。8月16日，在主题为“问题证券公司出路”的证券监管工作会议上，中国证监会延续去年8月“券商峰会”思路，继续“深化创新，扶优限劣”，且政策显得愈发坚定。在业内人士看来，这些迹象完全表明，证券业管理者的行业发展思路已明晰，即通过“扶优限劣”政策，迫使证券业兼并重组，造就中国自己的“美林”和“高盛”。这或许也是前一轮券商增资扩股热潮过后必然出现的后继政策，是中国证券市场应对ＷＴＯ挑战的必由之路。在这种背景下，中信证券收购广发证券的举动让业界格外关注。长期以来，国际投资银行业大规模的兼并收购，已呈现规模化趋势。在美国，前10大投资银行的资本额和业务量，在全行业占比均由20世纪70年代初的1／3上升到目前的3／4。但在中国，位于前15位的证券公司资本和资产总额，在全行业的占比不过一半。目前，国内证券公司分为五类，即老牌绩优券商、老牌“问题券商”、外资背景券商、锐意进取的“新生代券商”、地方性经纪类券商。在行业重新整合的大思路下，证券公司正在努力通过“强强联合”、“强弱合并”和“中中联合”，以达到做大做强的目的。但以往的联合更多是“强弱合并”，或是一些绩优券商接盘“问题券商”，且多有行政手段在幕后操控。中信证券此次举动却与以往迥异。了解此次收购详情的人士向《财经时报》指出，此次收购行动完全是市场行为。中信证券是中国第一家公开发行上市的证券公司，资产质量及各项业务在国内名列前茅。2004年中报显示，公司总资产137．46亿元，净资产52．65亿元。广发证券总资产规模为120亿元。尽管广发证券最近不断暴露出一些风险，但业内人士更多地认为，它不存在“致命问题”。中信证券收购广发证券部分股权，意在使这两大券商实现“强强联合”。中信证券与广发证券在业务能力和客户资源上有相当的互补性，广发证券在全国各地拥有78家证券营业部，超出中信证券41家，且中信证券在广东这一经济发达省份的营业网点较少；此外，两公司历史合作关系良好（广发证券曾是中信证券的上市主承销商），容易磨合。《财经时报》同时获悉，中信证券方面曾就此专门向监管部门汇报数次。2006年是中国证券业对外资开放前的最后期限，中国证券业的竞争将发生根本性变革。这需要国内证券公司迅速打造“行业航母”，在未来市场上，与外资券商展开更为平等的竞争与合作。业内判断，对于国内整体处于困境的券商来说，中信证券的收购定会拉开券商洗牌的序幕，其收购行为无疑将引导和加快中国证券业结构重组的步伐。

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