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本报讯 (记者/谢美琴) 广发基金公司日前发布的下半年投资策略报告中指出，即便政府最后动用加息这颗“棋子”，其对股市影响有限。在制约市场发展的根本性矛盾没有解决之前，中国股市还要经历股值下降的过程。
这份报告指出，无论宏观调控是否继续，从上半年的统计数据中可以看到，目前还没有证据表明经济中的结构性矛盾会在半年甚至一年的时间里解决。而进入8月份，宏观调控
告一段落，经济运行进入了观察期，暂时还没有进一步的行政调节手段出台，使人们一下子失去了方向。
广发基金认为，最保守的预测是，当政府发现其他的手段(包括信贷控制、土地审批、项目审查、产业政策引导等等)都失去效果的时候，就会动用加息这颗最后的棋子。如果大家都认同升息的预期，理论上升息事件本身对股市的影响并不值得担忧。
广发基金同时指出，在制约市场发展的根本性矛盾没有解决之前，中国股市还不得不经历一段股值下降的过程，难以进入新一轮的牛市。而随着国际资本逐步有限制地进入中国证券市场(如QFII)，中国股票市场还将无可避免地经历估值水平与国际接轨的过程，从而导致A股价值中枢下移。
报告指出，面对这样的市场环境，广发基金今后一段时间的投资策略是“精选火种，留待燎原”。而在具体的行业选择方面坚持两条线索，一是选择经典的防御性行业，如食品、饮料制造和销售、航天和防务行业、公用事业(基础设施、水务)、电信及服务、保险业、医药；二是选择逆周期行业，即经济增长率下降过程中，仍处于景气度上升阶段的行业，包括煤炭、纺织服装、造纸印刷、基本化学原料、化肥农药、集装箱制造、电机制造及输配电设备、电子元气件行业、煤气生产等。（来源：南方日报）
 
   
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