保本基金：免税现金分红弱市凸现投资价值_基金债券_财经纵横

保本基金：免税现金分红弱市凸现投资价值

http://finance.sina.com.cn 2004年09月02日 02:05 北京娱乐信报

　　近来股市持续低迷，基金收益率也伴随着股市下跌而大幅走低。因此，能够规避市场持续下跌的基金品种就备受投资者关注。天同基金总经理助理盛斌向记者介绍了在弱市中保本基金表现出的优势，备显保本基金的投资价值。

　　在当前的市场环境下保本基金的发展如何？

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　　盛斌：近年来因为全球利率处于低位，股市表现也不理想，因此保本基金得到了非常快的发展，尤其在东亚更为明显。例如，在日本2002年保本基金占当年基金销售份额的90%以上，香港从2000年到2003年2月，保本基金销售额占基金总销售额的33%。

　　天同保本基金的收益是多少？

　　盛斌：尽管证监会明文规定不能在基金产品中预计收益，但我们可以提供一些历史数据。经过去年下半年和今年上半年的两次大跌，目前3年期的债券收益率已经较高，金融债的利率已经达到4.2%。与此同时，股票指数处于一个相对低风险的区域，而且公共基础设施股每年的分红水平很高，一般超过3%。天同保本增值的基金资产构成为80%左右的债券，不超过20%的股票(公共基础设施领域股票)。以这些数据，大家可以作一个初步大略的预估。

　　如果只能承诺保本，万一到期后基金运作的不好，是不是还不如存银行定期？

　　盛斌：目前的债券市场较为充分反映了市场的升息预期，因此债券的内部收益率大幅上扬。天同保本增值基金有近80%的资金系投资于三年期左右的债券，因此债券市场收益率的上扬有利于促进基金获取一个较稳定的收益。而且，目前的股市经历大幅度下跌后，系统风险得到较为充分的释放，市场估值水平渐趋合理。因此我们有充分的信心，天同保本基金将会为投资者带来一个稳定的、高于同期存款和国债的增值收益。

　　万一市场出现极端的情况，天同保本基金可以确保投资者的本金安全，获取的收益可能会低于定存的回报。但出现这种极端情况的概率几乎为零。

　　那么天同保本基金的担保机构是哪家公司，扮演什么角色？

　　盛斌：我们的担保机构是国家开发投资公司，它成立于1995年，由国资委直接管理，目前集团的资产为768亿元，净资产230亿元，为我们这只基金提供百分之百的全额担保，保证投资者到期可以收回本金。

　　保本基金如何分红？

　　盛斌：基金采用现金分红的方式。在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，至多分配四次，一年合计的基金收益分配比例不得低于本基金年度已实现净收益的90%；是免税分红。

　　天同保本基金适合什么样的投资者？

　　盛斌：我们的目标客户主要定位于追求本金安全、适度稳定收益的个人和机构投资者。如果你买三年期国债或是三年定期储蓄，那你绝对有理由买保本基金。

　　(信报记者焦菁)