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国际金融报记者 安明静 发自北京
近期，因宏观调控、上市公司诚信问题、蓝筹股再融资造成的市场单边下跌锐化了中国证券市场的系统性风险，如何激活市场成为证券市场各参与者面临的最现实问题。对此中信基金总经理吕涛呼吁引入指数期货、股指期权等衍生工具以减少投资风险。
自4月份以来，大盘屡创新低，个股活跃度达到历史最低点；市场流动性下降，交易量低迷，市场信心渐趋麻木；基金的价值投资理念受到质疑，基金发行遭遇寒流。基金管理公司纷纷加强投资者沟通交流并尝试在困境中“突围求变”。基金达成共识的看法是，如何活跃市场唤起投资者信心是解决各种市场矛盾的前提条件。
吕涛直言，中国证券市场目前系统风险较大，市场流动性的严重不足将进一步阻碍股权分置、估值压力等深层问题的解决。
他指出，目前市场机制的缺位，特别是缺乏有效的风险对冲机制则导致了市场在寻找均衡价格过程中付出高昂的时间成本以及信心成本。而基金公司作为机构投资者的主体，更应在提供有效激活手段、推动金融创新方面发挥重要作用。
作为一种成熟市场的必备交易品种，金融衍生工具不但可以减少市场波动，还可以满足不同投资者的不同风险收益需求，从而带来市场有效性的增加。风险收益需求的多样性使得金融创新的步伐不可改变，而金融创新带来的参与者增多会减少体制改革冲击所带来的平均成本。
但目前中国期货市场品种有限，仅有的几种商品期货也不允许基金投资。国债期货期权以及股指期货品种的缺乏，极大制约了基金的投资和生存空间。
对此吕涛呼吁，在监管手段日益成熟的今天，引入合理的风险对冲机制，将有力地化解经济增长与股指走势悖离的困境，增强投资者对中国资本市场的信心，真正的令投资者分享到中国经济增长。
 
   
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