国联基金经理彭焰宝:解析新基金逆市生存之道 | ||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月01日 09:06 中国经济时报 | ||||||||||
实习生 余春瑜 本报记者 苏培科 近几年股市持续低迷,投资者屡买屡套。如何在逆境中求生存?是目前所有新基金成立后最头疼的问题。作为一个职业的证券投资人,国联基金投资总监彭焰宝曾一直在证券市场摸爬滚打,对此有独到的见解。近期,国联公司推出了第一只开放式基金——国联优质成长基金,彭焰宝出任基金经理。
彭焰宝对记者说,他非常青睐于巴菲特的投资理念,近年来对其业绩的实践总结,让他更倾向于追求稳健、持续、可靠的回报。他先后任职于国联证券有限责任公司、国联投资管理咨询有限公司,并长期担任投资经理,曾在境内外从事多年证券投资业务。 早期也曾追涨杀跌的彭焰宝认为,目前的A股市场气氛已经有了明显改善和提升,这既可视作基金参与力度加大的结果,也可以说是为基金参与市场创造了更好的客观环境。对于基金投资来说,投资人认识的成熟和市场发展的成熟是有效投资不可或缺的武器。 彭焰宝用“高品质的成长更持久,高成长的回报更丰厚”来概括他所推崇的投资理念。他说,中国经济快速发展,具有高成长潜力,国内很多行业都属于成长性行业,即使是那些在国外处于成熟甚至衰落期的行业,比如石化、钢铁等,在中国更接近于成长期;中国的证券市场方兴未艾,上市公司处于整体扩张期,整体成长的潜力不可低估。综合来看,中国的宏观经济环境为上市公司的成长提供了肥沃的土壤,那些品质有保障、发展有潜力的公司应该成为投资的重点。 关于选择成长性公司的方式,他认为,将注重上市公司品质和成长性的结合,从三方面考察上市公司的品质:财务健康、现金流充沛、业绩真实可靠;公司在所属行业内具有比较竞争优势;良好的经营管理能力。对公司成长性的衡量,则从两个方面考虑:公司应具有很强的潜在获利能力和较高的净利润增长率;公司产品或服务的需求总量不断扩大、所在行业前景良好。 在彭焰宝的“逆向流程策略”中,资产配置将采取自上而下的操作流程,而股票选择时则采取自下而上的操作流程。他认为,新基金要根据各种影响因素的变化,及时调整组合中各种资产的权重,尤其针对政策风险、经济周期风险等系统风险。股票投资组合的系统调整周期为一年,微调可根据实际情况即时进行。
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