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15只基金率先披露半年报，博时认为目前已具较大投资价值
本报讯 随着基金2004年半年报陆续登场，基金“大鳄”们纷纷侃起了股市。日前，包括博时基金旗下8只基金在内的15只基金率先披露了2004年半年报。作为《证券投资基金法》实施后发布的第一期中报，基金经理们对中国经济、证券市场以及未来的投资策略持何看法，显然令人关注。博时基金认为，当前整体市盈率水平处于历史低位，具有较大投资价
值。
基本面看好良性发展新起点
在半年报里，博时价值增长基金指出，目前的估值水平处在1996年以来的最低水平。证券市场中存在已久的一些负面因素的总爆发，反成为市场健康发展的新起点。
博时裕富则认为，本轮经济紧缩，意味着入世效应激发的经济景气进入阶段性调整。中国经济的重工业化进程成为经济增长的另一推动力，这个过程是较长期的。未来中国经济的主旋律必然是进一步融入全球经济，中国经济的产业结构也会由此进一步升级。因此，未来几年中国的上市公司不但会有量的扩张，而且还有质的提升。部分上市公司不但在本土具有很强的竞争能力，这些公司正在努力打造国际竞争力，将成本优势扩大成技术优势，形成自己的核心竞争能力。
博时现金收益基金也表示，从最新公布的7月份宏观经济数据来看，下半年采取进一步紧缩政策的可能性基本可以排除。但随着行政控制手段的逐步撤销，利率等市场化手段可能会被采用，将对市场利率造成一定影响。
投资策略基金不尽相同
至于下半年度的投资策略，基金经理们的看法则不尽相同。
基金裕隆(资讯 行情 论坛)明确指出，中国经济将步入加息周期。而在加息周期中，期望证券市场出现大牛市是不现实的。基金裕隆认为，目前证券市场仍需要经过1-2年的整固期来解决自身的问题。证券市场作为整个经济的组成部分，相对于其他产业的投资回报目前并没有相对优势。当然这并不等于说整固期就没有机会，一些注重成本控制和技术创新，有健全的公司管理体制及社会责任感的企业，才会给投资带来机会。对此，他们的投资策略是利用市场的周期波动特性进行投资操作，在组合的构建上主要考虑流动性和可操作性。
基金裕阳(资讯 行情 论坛)表示，将把精力放在发现能够获得持续的现金收益和业绩稳定增长的投资标的。可关注金融创新形成的市场机会，关注消费类产业在中国的发展态势。
基金裕泽(资讯 行情 论坛)则确信，伴随着产权制度多元化和投资主体多元化，中国经济的微观质量已经大大改善。人们的消费升级、世界制造业向中国转移等消费和产业的变化，为价值投资提供了良好的投资机会和投资标的。(记者 何晓晴)(侯颖/编制)
    
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