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在上半年涨幅前十名的基金重仓股中，江西长运(资讯 行情 论坛)显得相当的特立独行。作为融通行业景气这只唯一基金重仓介入的个股，它的走势比那些多只基金交叉持有的重仓股来说要稳健的多。而很多基金重仓股走势的大起大落，背后左右的最大力量就来自于基金的相互博弈。
统计显示，士兰微(资讯 行情 论坛)是今年上半年涨幅最大的基金重仓股，其涨幅
为74.48%。其余涨幅靠前的9只基金重仓股，分别是江西长运、深天马(资讯 行情 论坛)A、石油济柴、长电科技(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)、金鹰股份(资讯 行情 论坛)、南方汇通、国电南瑞(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)。
由于被5只基金重仓持有，士兰微凌厉的升势应该是众人拾柴火焰高的结果。但其自4月8日创出48.70元天价至今已跌去了20多元，却又多半是基金的博弈所致。在士兰微2003年的年报中有14只基金进驻，而到今年的半年报只剩下5只基金留守了。
基金交叉持股的相互博弈，体现在股价上的第二种特征就是横盘。上海机场(资讯 行情 论坛)中的基金数量最多了，61只基金重仓持有了其55.68%的流通股。然而，上海机场今年上半年的涨幅仅为11.2%。
相关统计显示，除了上海机场外，长江电力(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、万科(资讯 行情 论坛)A等9只股票是基金交叉持股现象最为严重的。从这些股票上半年的走势看，除了上海机场、中集集团等少数个股屹立不倒外，基金集中持有的重仓个股大起大落相当普遍。由此可见，基金相互博弈的尴尬状态非常明显。
为了避免受到这种集中高度交叉持股的冲击，基金持股开始了缓慢的分散化。对基金半年报披露的股票明细统计发现，127只基金投资的股票已经达到了210只。事实上，基金重仓股的数量在最近三个季度内持续小幅增加。去年四季度时为137只，今年一季度时为173只。金鹰基金管理公司较早开始尝试这种分散化投资，其旗下基金重仓股是漳泽电力(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、桂冠电力(资讯 行情 论坛)等"浅蓝"品种。而金鹰优选基金排名创富能力相对额第一，很可能就是这种投资策略的功效。
    
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