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等到上涨才卖出 股票差价收入占基金总收入九成

http://finance.sina.com.cn 2004年08月30日 01:11 证券时报

  本报记者 窦彬

  一般而言,基金的收入构成主要包括股票差价收入、债券差价收入、债券利息收入、存款利息收入、股利收入等。对基金的收入构成进行分析,我们就可以找到基金的收入来源,进而对基金的投资手法进行分析。

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  国内基金运作的一个特点是,只有等到股票或债券上涨后才会卖出,这样,即使基金净值跌破面值其收入往往也是正数。据天相统计,127只基金在上半年实现的总收入达145.9亿元,收入超过1亿元的基金达到了50只。其中,华夏成长以4.44亿元排名第一,基金银丰(资讯 行情 论坛)与华夏回报处于第二、三位。令人感到颇为意外的是,还有2只基金的收入居然为负数,而这两只基金均是今年上半年才募集成立的基金。

  总体而言,在127只基金实现的收入中,股票差价收入占据绝大部分。统计数据显示,在封闭式基金中,股票差价收入占到了收入总额的91.63%;在开放式基金中,股票差价收入也占到了收入总额的90.89%。在股票买卖差价收入中,有45只基金超过了1亿元,华夏成长与华夏回报分别以4.27亿元与3.56亿元占据前两位,基金银丰则以3.55亿元的股票差价收入排在第三。至于股利收入,总数相当少。

  令人关注的是,与以往不同,基金在两项收入上出现了负数:一是今年3月份以后设立的新基金在股票差价收入中多是负数,这与新基金在高位入市显然有较大关系。毕竟,在高位入市后,基金的股票投资难以有更高价卖出的机会。另一是,基金的债券差价收入均是负数,这与上半年的债市二级市场大幅下跌无疑有直接关系。事实上,即使是考虑到获得利息的因素,基金上半年在债券投资整体上仍然是亏损,并且是不得不低价卖出。

  


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