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本报记者 窦彬
一般而言，基金的收入构成主要包括股票差价收入、债券差价收入、债券利息收入、存款利息收入、股利收入等。对基金的收入构成进行分析，我们就可以找到基金的收入来源，进而对基金的投资手法进行分析。
国内基金运作的一个特点是，只有等到股票或债券上涨后才会卖出，这样，即使基金净值跌破面值其收入往往也是正数。据天相统计，127只基金在上半年实现的总收入达145.9亿元，收入超过1亿元的基金达到了50只。其中，华夏成长以4.44亿元排名第一，基金银丰(资讯 行情 论坛)与华夏回报处于第二、三位。令人感到颇为意外的是，还有2只基金的收入居然为负数，而这两只基金均是今年上半年才募集成立的基金。
总体而言，在127只基金实现的收入中，股票差价收入占据绝大部分。统计数据显示，在封闭式基金中，股票差价收入占到了收入总额的91.63%；在开放式基金中，股票差价收入也占到了收入总额的90.89%。在股票买卖差价收入中，有45只基金超过了1亿元，华夏成长与华夏回报分别以4.27亿元与3.56亿元占据前两位，基金银丰则以3.55亿元的股票差价收入排在第三。至于股利收入，总数相当少。
令人关注的是，与以往不同，基金在两项收入上出现了负数：一是今年3月份以后设立的新基金在股票差价收入中多是负数，这与新基金在高位入市显然有较大关系。毕竟，在高位入市后，基金的股票投资难以有更高价卖出的机会。另一是，基金的债券差价收入均是负数，这与上半年的债市二级市场大幅下跌无疑有直接关系。事实上，即使是考虑到获得利息的因素，基金上半年在债券投资整体上仍然是亏损，并且是不得不低价卖出。
    
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