|
分析师认为，交易方式创新难改开放式基金销售大局
近期市场的创新再度成为媒体关注的焦点，而创新速度之快也让市场有点不太适应。在今年6月份刚刚传出深交所上市型开放式基金(以下简称LOF)已获相关部门批准的信息不久，南方积极配置基金将于8月24日正式面市。那么，如何看待LOF对市场格局的影响呢？
基金现状迫使基金创新
现代意义上的基金品种在我国发展已有8年多的历史，对A股市场的发展起到了极大的推动作用。可惜的是，一方面由于目前A股市场可供长期投资品种的缺乏，另一方面由于我国目前尚无沽空交易机制，使得基金业的发展难以显现出足够的优势。为了改变这种状况，相关管理部门做出了不懈的努力，意图通过交易方式的创新激活基金市场，如ETF(交易所交易基金)以及LOF。
如果说ETF是一种金融品种的创新，而LOF则是交易方式的创新，改变了原先开放式基金由投资者与基金管理公司进行一对一交易的模式，而一旦开放式基金上市后，投资者就可以像买卖封闭式基金一样，在二级市场买卖已存在的开放式基金份额，也可以通过基金的代销或直销网点直接进行一级市场的申购与赎回。也就是说，在目前开放式基金销售伴随着市场的低迷也同步陷入低迷的背景下，此举无疑可以激活开放式基金的销售势头。
封闭转开放重浮水面
基金的创新可以为基金业的发展注入一丝活力，尤其是LOF的推出可能会活跃开放式基金的交投，因为投资者可以跨市场套利，为短线客提供一个操作对象。同时，LOF一旦推出，也为封闭式基金转开放式基金提供了一个思路。但是，创新的同时也将带来一些不利的影响。
一方面，“封转开”极有可能造成市场的剧烈波动。一旦封闭式基金转为开放式基金，就会因为其净值与市价的巨大差异，导致开放式基金出现巨额赎回，从而迫使基金经理抛售股票以缓解赎回压力，最终导致股指出现震荡。另一方面，开放式基金固然会因为上市交易而交投活跃起来，但也容易造成在二级市场大笔买入然后再到一级市场大笔恶意赎回的现象，从而导致基金份额的剧烈波动。
值得注意的是，近期封闭式undefined出现了一定程度的强势，昨日在上证综指再创新低的背景下，两市的undefined仍然较为强硬，成交量也明显加大，这是否意味着封闭式基金的机会随着LOF的推出而开始浮出水面呢？
创新难改基金尴尬境地
我们认为，这些创新并不会改变基金目前尴尬境地的生存土壤。道理很简单，目前基金数量庞大、交投呆滞的原因很大程度上是因为缺乏好的投资品种。今年3月份以后发行了近800亿元的新基金，但是由于股票市场大幅下挫，导致新基金只能“望洋兴叹”，不敢轻易进场，也就是说，目前基金并不是无为，而是难为。
如此来看，LOF仅仅解决了基金的销售渠道以及方便了一些潜在基金投资人购买开放式基金，但对基金的尴尬境地的内因并没有多大的促进。可以讲，基金创新只能改变基金交投的本身，却很难改变基金所存在的环境现实，也因此难以改变基金目前的尴尬境地，对市场也不会产生实质性的影响。
当然，在操作中，投资者倒是可以关注一下封闭式基金，毕竟LOF的推出为封闭式基金的前途开拓了一个渠道，加上该类基金的折价率已达到30%，风险不大。(江苏天鼎 秦洪)
更多资讯请进入新浪基金频道   
| 
