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国务院发展研究中心副主任李剑阁———稳定市场重任不应交给基金
本报记者 孙晓霞
国务院发展研究中心副主任李剑阁在8月20日举办的首届中国基金业展示交易会暨高峰论坛上表示，评判中国目前的基金业，应从其建立的条件及所面临的挑战两方面去看待。
中国基金业是在市场寄予厚望，但在条件不成熟的情况下起步的。发展初期的中国资本市场投资者不是很成熟，市场波动比较大，换手率与波动频率都比较高。鉴于基金业专家理财的性质，国家决定将稳定市场的重任寄予在基金身上。但不能忽视的是，基金业发展初期，包括诚信制度在内的市场条件不是十分的成熟。
与股票投资的单层委托代理关系不同，证券投资基金实际上包含着双层委托代理关系。因此，在整个社会诚信程度比较低的情况下，增加一层委托代理关系，实际上就增加了新的一层风险。所以，与当初预期不同，目前，相当多的基金在市场上的炒作比较频繁。李剑阁认为，基金就是以盈利为目的，它的性质决定它不可能是股票的长期持有者，就像在欧洲市场，散户才是稳定市场的核心力量。因为散户不需要花那么多的成本关注自己手上拥有数量不是特别大的股票，愿意放在那等待长期的回报，因此，国内将稳定市场的重任交给基金的设想可能要落空。
对于国内基金业所面临的挑战。李剑阁认为主要体现在三个方面。一是商业银行的混业经营趋势，保险公司有限度的入市都将促使基金业同业竞争加剧。二是随着QFII以及QDII的逐步推进，境内外市场逐渐融通，A股市场面临着国际资本市场的竞争。三是国内资本市场本身还有很多不规范的地方，如财务不实，信息披露不实，公司治理结构不好等。李剑阁表示，在这样一个市场环境下，中国基金业在今后发展历程当中，应在以下三个方面加强努力：一是要进一步提高市场分析能力，如对上市公司的识别能力，对产业的研究能力以及投资的技巧；二是进一步提高基金公司的法制观念，不断改善公司治理结构；三是和证券公司一样，积极强化内部的风险控制。
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