《新财富》2004最佳分析师简介：郭海燕

　　

《新财富》2004最佳分析师：郭海燕

　　郭海燕 批发零售 中金公司

　　基金经理评价:

　　分析较为细致，逻辑清晰。

　　研究领域观点:

　　行业整合和业绩反转

　　全国性大型零售商的出现，是一个国家流通体制发展健全、流通成本大量节约的标志。目前，我国零售业的整合趋势正在日益增强，我们将其特征概括为：强势企业通过规模和经营效率的提高对新进入者形成壁垒，并逐步将弱小企业排挤出局；优胜劣汰和并购重组推动市场集中度的增强，竞争将日趋有序，但也应当重视潜在的整合风险，关注企业重组后能否实现盈利能力的实质性提升。

　　国际经验表明，零售企业在完成其特定的中长期战略时往往要经历战略扩张、业绩反转和稳定发展三个时期。对于投资者而言，业绩反转期的开端往往是较佳的介入时机。目前，部分A股和H股的上市公司在经历了过去几年的快速扩张和经营管理调整后，体现出一定的业绩反转迹象。这一迹象的可持续性正是我们研究的重点所在。

　　郭海燕 社会服务业 中金公司

　　基金经理评价：

　　分析方法独特，有见解。

　　研究领域观点：

　　旅行社成长可期

　　国内的旅游业正处于快速发展时期，旅行社是我们相对看好的子行业，1999-2002年其收入年均增长率达到22%，快于景点和酒店业。目前，我国公民可出境旅游的国家(地区)已达到59个，团体客户对商务游的需求也正在迅猛增加。在新业务、新市场的推动下，该行业有望在长期内保持快速的增长。过去几年，低层次的过度竞争使旅游业平均利润率明显下降，行业已出现整合苗头，具备品牌优势的上市公司有望通过明晰市场定位和提升经营模式，走上更高层次的成长道路。

　　女/ 28岁/ 北京大学学士/ 复旦大学硕士/ 从业3年。2001年7月至今，任中国国际金融有限公司研究部研究员。