(港股问答)兖州煤业(1171)：出口不减

　　问:在昨日兖州煤业(1171)一文中，谈及其过去5年供应给国内发电厂占其煤炭总产量20%-30%，而较早前有报导说中央会减少煤出口，以增加国内需求，你认为在未来增加的比率会大约有多少？这对电力股、兖州煤业(1171)及中海发展(1138)等又有多少影响？

　　答：中央政府实施政策减少煤出口，主要是想打压土煤矿，而采取的措施比较软性，例如减少出口退税。国际煤价上星期达每吨74美元，即每吨600多元人民币，而国内售价，就 算经海路也不过460元左右，出口利润还是极高！所以除非有硬性措施或其它新增税项，否则煤矿公司不会轻易放弃出口。我们不认为兖州煤业的出口比例会大减！

　　其实国内并不缺煤，所谓缺煤不是因为生产不足而是运输网络跟不上。单从公司来看，无论出口增加减少，中海发展(1138)应可受惠———除非内地以飞速建成新的铁路。而当运输问题解决，即国内供应不成问题，出口势必上升而煤价则看跌，即不利兖州煤业。届时兖州煤业要靠其新业务(甲醇)维持增长。（侯颖／编制）（来源：金羊网）