开放式基金全攻略：抢得主动权新基金魅力乍现

　　7月21日，32家基金公司旗下119只基金第二季度报告全部公布完毕。数据显示，新老基金在持仓比例上大唱对台戏，老基金严防死守不“割肉”，新基金“不见鬼子不拉弦”，场内资金与场外资金相互对峙。

　　统计显示，截至6月30日，基金份额总和为2327亿份，净值总额2289亿元。109只基金进行了股票投资，平均持股比例为60.53%，比上季度末平均71.25%的股票投资比例略有下 降。其中，老基金的平均仓位为67.15%，而9只新基金平均仓位仅36.35%。

　　那么，对投资者而言，到底是买仓位重的老基金还是买轻装上阵的新基金？或者干脆买正在发行的新基金？

　　晨星资讯(深圳)公司黄晓萍认为，大盘下跌，买新基金更合算，因为它拿的都是现金，可以逢低买便宜股票，成本比老基金更有优势；如果大盘上涨，那就买老基金，因为它拥有的多是股票，净值随大盘上涨回升更快。

　　中证资讯徐辉表示，作为多头的老基金虽然目前情况很差，但最艰难的时候已经过去。所以，其没有降低仓位，没有从行动上认错。但新基金显然不认同老基金的看法，增仓缓慢，加大了对债券的投资比例。所以，老基金在错失一季度末建仓机会后，当前可能又犯了“屁股决定脑袋”的错误。有一句股谚叫“多头不死，跌势不止”，这可能意味着对老基金而言，更加困难的局面还在后头，而不是在刚刚过去的7月初。

　　徐辉指出，由于老基金仓位沉重，持股进一步集中，因此，在以后的行情中明显处于不利的位置。与此相反，新基金子弹充足，完全处于主动地位，其建仓方向预示了市场机会。因此，投资者更应密切关注新基金。

　　A B C 要学好

　　◎ 区别

　　投资基金，首先要搞清楚开放式基金、封闭式基金的区别，第一，开放式基金与封闭式基金在规模限制上不同。封闭式基金发行上市后，规模是固定不变的。而开放式基金的规模是不固定的，在基金设立三个月或半年后，投资人随时可以申购新的基金单位，也可以随时向基金管理公司赎回自己的投资。

　　其次，开放式基金与封闭式基金在期限上不同。封闭式基金通常有固定的存续期，目前市场中的封闭式基金的存续期为10年或15年。而开放式基金没有固定的存续期，如果基金的运作得到基金持有人的认可，就可以一直运作下去。

　　第三，交易价格和交易方式不同。投资者要想买卖开放式基金，一般是向基金公司或其代理人提出申购或赎回申请，买卖价格以基金净值为基础；封闭型基金在交易所挂牌交易，其转让价格受股市行情、供求关系的共同影响。

　　此外，我国今年还将推出交易所基金(ETF)，上市型开放式基金(LOF)，这两种基金结合了开放式基金、封闭式基金的优点。

　　◎ 赚钱没有先算成本

　　开放式基金运作的全部持有成本由两部分构成：“股东费”和“年度运作费”。“股东费”是基金净值外费用，包括认购费、申购费、赎回费、红利再投资费、非交易过户费等。“年度运作费”是基金净值内费用，分为管理费、托管费、基金运作费等，这些费用往往在基金公司公布基金净值时已被扣除。

　　投资开放式基金，在赚钱之前，先得算算投资费用。一般而言，认购费(成立前购买)为1%，申购费(成立后购买)为1.5%，赎回费为0.5；管理费为1.5%，托管费为0.25%，但不需投资者另外支付。考虑到今年消费价格指数上涨约3%，因此，只有当投资收益在4.5%-5%以上时，投资者才真正赚到钱。

　　三大技巧共分享

　　◎ 技巧一：定额定期投资降低风险

　　基金投资方式有一次性投资和定期定额投资。一次性投资适用于市场持续上升的时候，但对于优柔寡断的投资人，为了避免感情用事和道听途说，定额定期投资不失为稳健的投资方法。

　　定期定额投资类似于储蓄上的“零存整取”。一方面，定期定额投资可以降低风险。因为是分段吸纳，在基金净值下跌的时候不仅可以让你以较低的价格买入更多数量的基金，还可以减少已持有投资的损失。另一方面，定期定额投资的可取之处在于“纪律性”。投资人往往追逐基金以往的表现，在基金表现出色之后买入，在基金回报率下降的时候卖出，这其实是一种按市场时机选择的短线操作。定期定额投资可以防止进行短线操作，从而避免盲目追捧热门基金可能造成的投资失误。

　　当然，你也可以将这两种方法结合起来，将一部分资金做一次性投资，再安排每个月的定期定额投资。

　　◎ 技巧二：指数基金高抛低吸

　　从一个国家资本市场的长期发展看，指数肯定是要上涨的，因此，国外很流行“买指数基金养老”一说。

　　不过，由于我国股市波动幅度较大，如果你对股市很熟悉，那么在指数基金上玩玩高抛低吸也可以。比如，目前大盘处于震荡筑底态势，如果现在买增强指数型基金，即使大盘下降到近年的最低点1307点，指数亏损也不会超过10%，而只要达到今年4月初的水平，盈利就可以超过20%。如果你认为今年4月的高点很难越过，那到了1780点附近，你就卖出好了。

　　◎ 技巧三：现金分红、后端收费

　　对投资者而言，选择现金分红还是红利再投资，选择后端收费还是前端收费，也是有讲究的。

　　一般来说，这与计划持有基金时间的长短、证券市场是“牛”是“熊”有关。在证券市场走牛的背景下，基金净值往往提高较快，这时选择再投资做大赚钱的“蛋糕”，则为明智之举。反之，就可选择现金分红落袋为安。此外，投资者修改分红方式是不受任何限制的，只要持相关证件到相应代销网点重新登记即可。

　　前端收费是指投资者在购买基金的同时交纳认/申购费用；后端收费是指投资者在购买基金时可以先不支付认/申购手续费，而在赎回时支付，认/申购费率随持有基金年限的增加而降低，直至为零。因此，如果你预计持有基金的期限较长，就应选择后端收费。

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