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 与在银行买开放式基金相比，ETF在老百姓眼里更像是一只阳光“新股”。国内首只交易型开放式指数基金(ETF)上周获批发行，七成投资者有投资意愿
上周，上证所宣布国内首只交易型开放式指数基金(ETF)正式获批发行，作为首只ETF产品———“华夏上证50(资讯 行情 论坛)ETF”已经进入了发行上市的倒计时阶段。有调查显示，投资者对这样一个新鲜陌生的“洋面孔”兴趣浓厚，七成普通投资者表示有投资的
意愿。那么，对于普通老百姓而言，应该如何投资ETF产品，其投资价值又如何衡量呢？
尽管是洋名字的“舶来品”，但ETF的含义并不复杂。与开放式基金和封闭式基金比较，ETF属于一种混合型的特殊基金，既可以像开放式基金一样申购赎回，也可以像封闭式基金一样上市交易，所以一般对ETF的通俗解释就是“可以上市交易的开放式基金”。ETF产品通常是跟踪某一指数，投资对象是一揽子股票组合，投资者购买一个基金单位，就等于按权重购买这个指数的所有股票。此次推出的“华夏上证50ETF”就是由上证50指数成分股组合而成的，所有50家成分股的价值最终决定着ETF的交易价格。
在上市交易方面，ETF的交易流程和交易手续没有特别之处，投资者完全可以将其当成股票或封闭式基金来交易，交易所每15秒提供一次IOPV(基金净值估值)，投资者可以看到实时行情并根据这一净值估值进行买卖。而且ETF交易成本也比较低，据了解，“华夏上证50ETF”的交易费至少不会高于封闭式基金。由于ETF可以在申购赎回中不断流动，所以其二级市场的交易价格与单位净值非常接近，一般不会出现类似封闭式基金的大幅折价或溢价现象。
在申购赎回方面，ETF与现在的开放式基金有所不同，比较二级市场的实时交易，ETF的申购赎回就是一级市场的套利，但它不是用现金方式，而是使用一揽子指数成分股，因此其发行的对象主要是机构投资者和有实力的个人投资者。其申购赎回的基本单位是100万份基金单位，起点较高。对于一般投资者来说，只能在二级市场随时购买或出售ETF，在两个市场中进行套利操作不太容易。
不管ETF集中了封闭式基金和开放式基金的多少优点，在普通老百姓眼中，“华夏上证50ETF”的上市更像一只成本低廉、阳光操作的“新股”，只要其跟踪的指数能够正确反映大盘趋势，投资者就不会出现“赚了指数赔了钱”的现象，而且看大势行情就能确定自己投资的赢与亏，无疑是一种方便稳健的投资理财方式。
当然，由于目前的ETF属于被动投资的指数基金，投资者无法回避市场的系统性风险，所以在具体操作层面上，投资者需要对ETF所跟踪的指数有一定的了解和分析，如果看好该指数的未来走势，相应的ETF产品就具备投资价值。而由于ETF二级市场的价格波动相对较小，投资者不必像股票一样频繁交易。
今后的ETF产品会不断丰富壮大，如上交所计划推出的上证180(资讯 行情 论坛)ETF、高红利股票指数ETF、大盘股指数ETF、行业ETF等，与此同时，深交所的上市型开放式基金———LOF，一个更具中国特色的ETF同类产品也即将亮相。所以，投资者将面临越来越多的选择。一般而言，风险承受力较高的投资者适合购入小盘股ETF，厌恶风险的投资者可以选择大盘蓝筹型的ETF产品。
作者：王芳
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