百大集团转型：看不懂抑或很清楚(图)

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　　本报记者　刘华　杭州报道

　　零售业转型旅游业始乱终弃后，再玩网络概念？股权投资成主业？百大集团转型何去何从？

　　投资旅游业失败之后，百大集团正着力尝试又一转型计划。

　　2004年6月28日，百大集团（600865.SH）公布2003年度分红派息方案，同时公告称，将把杭州市政府指定的开发杭州信息港、杭州电子消费一卡通等重点项目落到实处，使该股成为“天堂硅谷”的网络龙头。

　　这已不是百大第一次宣称网络概念了，虽然其主业为百货业和旅游服务业。2003年以来，包括银河、湘财、金美林等多家券商频频鼓吹其“将转型为‘携程’第二的网络黑马，盈利模式非常先进，未来极为看好”。

　　但这一次，百大转型能否成功？

　　含糊的“网络黑马”

　　2004年6月21日，百大集团提出“拓展网络时代的生存空间，营造无限可能的发展远景”的口号，拟向高科技领域转型。

　　百大控股34.5％的杭州科希盟科技有限公司，承担并研发成功了国家“九五”重点科技攻关项目：点点通公用电脑系统，大屏幕公用信息显示系统及杭州市电子消费一卡通。据称，百大开发的电子消费一卡通可用来交水电、手机费，还能够坐车、停车等，并可向消费单位收取手续费，类似携程公司的先进盈利模式，其前景极为看好。

　　2004年3月2日，金美林投资推荐认为，百大在塑造杭州网络龙头地位的同时，在资本市场上也出手不凡。2002年，百大发起设立了杭州新兰德投资公司并持有28％股权，全面进入咨询业这个新兴行业，发展潜力极大；还开设了杭州百大广告公司和杭州市广告艺术公司，使得公司在商贸旅游业的资源得到最合理的利用，实现优势互补。

　　但本报记者调查发现，上述许多情况与现实不符。

　　据百大集团2003年年报披露，目前百大涉足广告业也限于停顿状态；而其投入杭州市广告艺术公司的100万元，现已被注销。显然，“百大投资广告业促进其在商贸旅游业的资源整合”的说法已成空谈。

　　2000年3月，杭州科希盟公司由百大集团、杭州汽轮机股份有限公司、北京科希盟科技产业中心、杭州市高科技投资公司发起组建，注册资金1000万元，百大控股34.5％。但百大集团一位高管告诉记者：“科希盟主要是为达到社会效应而做了一些必要的宣传，距离产生经济效益还早着呢！”

　　另据记者了解，曾经一度关闭的“高科技”项目中国园林旅游网，与百大集团已不再具有产权关系。2003年10月13日，拥有该网站的杭州园林旅游贸易公司与百大签订股权转让协议书，“园林”公司将其自身95％的股份从百大集团回购，交易价为2192.2万元。

　　2003年3月13日，百大集团董事会证券事务代表徐强曾向记者证实：该公司将考虑退出旅游业，拓展其他行业。一年光阴转瞬即逝，如今百大转型“高科技”仍然缺乏有盈利能力的项目支撑。

　　股权信托：权宜之计？

　　事实上，除电子商务之外，百大集团还尝试了股权信托、投资等操作。

　　2003年8月6日，百大出资3000万元投资杭州工商信托投资股份有限公司的信托产品，即浙江水泥有限公司股权投资项目集合资金信托计划，投资期限为2年。该股权信托的年收益为固定的7％，扣除各项手续费，预计百大集团年收益为6％。

　　百大集团频繁操作委托理财。2002年12月，百大与杭州市商业银行延安支行、杭州市园林文物局灵隐管理处签订委托贷款借款合同，将自有资金人民币1.26亿元，委托贷款给杭州市园林文物局灵隐管理处，月利率为4.575‰。

　　2003年，百大先后两次与金信信托签订国债投资代理合同，累计将投入1亿元自有资金委托投资短期国债，年收益率为2.66％，目前已收回本金并产生投资收益161.8万元。

　　金信信托一位负责人透露，杭州工商信托本身就是百大第四大股东。并且，杭州工商信托的控股股东杭州市投资控股有限公司也是百大第一大股东。该投资公司成立于1997年，注册资本7亿元，股权结构为国有独资，主要操作国有资产投资，及经营杭州市政府授权范围内的国有资产。目前，它持有杭州工商信托67.28％的股份，持有百大集团8073万股国家股，控股29.93％。

　　而在期权投资方面，目前该集团还持有杭州市商业银行500万股法人股，占比0.5％；持有浙江省富阳百货大楼股份有限公司212.7万股法人股，占比..7％；持有天津华联商厦股份有限公司18万股法人股，占比0.04％。另外，百大集团还参资了杭州天都大酒店有限公司、浙江晶鑫实业有限公司等企业，总投资额约为1260余万元。

　　“这些都只是权益之计，百大集团必须寻求新的投资项目。”一位接近百大核心层的人士说。

　　“理想壳资源”的想象空间

　　百大集团的转型之路充满坎坷。

　　纵然如此，一些券商仍看好百大集团。金美林投资分析，该公司股权分散，大股东持股比例仅为29.93％，是非常理想的壳资源；而其第二、第三大股东分别是杭州市股权交易中心和杭州企业产权交易所，给百大带来了极大的想象空间。

　　在其前十大股东序列中，记者发现了上海百联集团的身影———杭州联华华商集团有限公司持有百大212.1万股法人股、流通股，占比0.79％，位列第七大股东。据透露，“联华华商”为百联集团下属友谊股份（600827）子公司联华超市与杭州华商集团有限公司共同组建，注册资本为1.2亿，联华超市控股74.5％，杭州商业资产经营（有限）公司持有剩余25.5％的股权。

　　令人关注的是，百大第十大股东恰恰是杭州商业资产经营（有限）公司，目前持股121.39万股，占比0.45％。公开资料显示，该公司也系杭州市政府授权的国有资产投资经营主体，主要从事资本经营，现有直属全资、控股、参股等企业43家，总资产43亿元。

　　有分析认为，未来一旦上海百联集团相中百大集团，并由“联华华商”正式入主百大实行战略性资产重组，目前百大集团的如此股权结构将对该操作极为有利。

　　但在接受记者咨询时，百大集团、“联华华商”等公司相关人员均回避谈论这个话题。