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封闭式基金大幅增持，投资基金的空间还很大
在保险资金直接入市无门的情况下，各保险公司投资于证券投资基金的比重在进一步加大。保监会本周发布的最新数字显示，截至5月底，保险公司增持基金再创新高。
险企重仓增持基金
保监会的最新数字显示，今年5月末，保险行业投资基金的数额为6528899万元，比上月末增加98643万元。此前，截至4月底，各保险公司投资于基金的保险资金达643.03亿元，同比增长115.62%。相关数字还显示，前4个月保险资金对基金的投资规模增长了38%以上。
业内人士透露，保险资金增持基金的现象在今年年初已经表现得非常明显，目前保险资金是封闭式基金的最大持有人。尽管保监会并未单独公布保险资金对封闭式基金的投资比重，但市场人士推测，在间接入市比重显著增长的背景下，保险资金投资于封闭式基金的比重将有明显提升。“尽管保险公司在基金上的投资收益并不理想，特别是2002年甚至出现了较大亏损”，该人士表示，“但按照保监会规定，保险资金投资于基金的比例不得超过其总资产的15%，截至去年年底，投资于基金的保险资金仅占到整个保险可运用资金余额的5.6%。这表明，保险资金投资于基金的空间还很大。”
封闭式基金首当其冲。统计显示，从2003年初开始，保险公司就一改在封闭式基金上相对稳定的投资风格，开始大幅增持封闭式基金。到本月初，保险公司持有的封闭式基金份额已达249亿元，占封闭式基金总份额的30.48%，较2002年的23.53%上升了近7%。对此，业内人士分析认为，封闭式基金大受欢迎，一定程度上是因为去年年底以来封闭式基金折价率屡创新低，使其投资价值凸现。 图：截至5月末，保险行业投资基金的数额为6528899万元，创下新高
“封转开”增添动力
南方证券人士认为，6月1日《证券投资基金法》正式实施而引发的“封转开”也是保险公司增持基金的一大动力。
新《证券投资基金法》规定：基金份额持有人大会应当有代表50%以上基金份额的持有人参加方可召开；其中转换基金运作方式、提前终止基金合同等预案，应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的三分之二以上通过。“目前保险公司是封闭式基金的最大持有人。按照这一规定，如果保险公司对基金持仓量达到或接近50%的份额，理论上就可以决定封闭式基金转为开放式运作，”该人士表示。
此外，国泰君安人士认为，“‘封转开’只是其中一个方面，《证券投资基金法》的实施还将赋予基金持有人更多的权利。”该人士认为，有关基金持有人权利的预期还包括规范基金公司治理、管理费收取方式改革、基金持有人市值配售、基金份额回购等多个方面，而保险公司作为封闭式基金的最大持有人，有望成为权利改善后的最大受益者，因此，集体增持封闭式基金显然有着更长远的打算。
左右基金波动
业内人士同时认为，在保险监管部门近期对保险资金直接入市的表态下，保险资金直接入市将是大势所趋。而一旦保险资金获得了直接入市的资格或者其投资渠道有效拓宽的话，那么其对基金市场的冲击力度将不可小视。
据了解，由于封闭式基金折价率的不断攀升，54只封闭式基金均出现了大幅下跌。截至上周末，54只基金的平均折价率达到了27.02%。其中大型基金和小型基金的折价率分别为28.32%和20.88%。虽然封闭式基金折价率屡创新低造就了新投资机会，但“作为该品种最大的持有人，保险资金无疑是折价交易的最大受损者”，业内人士说，“因此，一旦保险资金可直接入市，不排除其抽离资金的可能。而即便保险资金等到了部分基金存蓄期满，在巨大的套利收益的刺激下，大份额的赎回也是不可避免的。”
而对于开放式基金，业内人士认为，开放式基金由于不存在折价的问题，受保险资金影响程度虽然相对较低，但如果基金运作不佳或收益率较低，也将面临保险资金大份额赎回的压力。(本报记者 李青，通讯员 陈德)
(晓健/编制)
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