1500点以上的下跌，投资者心里是有“底”的；1500点以下的下跌，又有多少人心里有“底”呢？
市场聚焦
经过上周五的短线反弹后，周一沪深两市再度出现了杀跌走势，沪指大幅下跌33点，并轻松击穿了1450点附近的短线支撑。观察行情的运行变化可发现，近期市场的下跌速率开始加快，并出现了一定的恐慌性杀跌走势。
市场出现加速下跌
先来看看此次调整行情的运行速率变化。先是沪指连续沉沦，从1783点下跌到1545点附近，其间基本上没有什么像样的反弹走势，这是行情见顶之后的快速下跌走势。当沪指击穿1550点后，半个月的时间内基本上在1500－1580点之间进行区间振荡，市场心态也有所回稳，并有部分资金开始展开积极的市场运作。但最近几个交易日内，沪指再度出现了加速杀跌的走势，从6月2日到周一，不足两周的时间内沪指下跌了近150个点，其杀跌速度比行情见顶之后的下跌速率还快，换言之，近日行情已经出现了加速杀跌走势。
从交易盘面来看，近期市场还出现了一定的恐慌性抛售，具体表现为两个方面：其一是深幅下跌的个股明显增加，近日报收跌停的个股数量明显多于前一阶段。其二是很多个股经过一段时间的低位整理后虽然逐渐修复了技术形态，但近日却出现了再度破位，短线破位后的下跌幅度还比较深。从这两个方面来看，市场开始出现恐慌性杀跌走势。
重要支撑变沉重压力
近日大盘的加速下跌，是多方面因素共同作用的结果。从基本面来看，近期可谓是利空因素重重，如近日市场关于央行加息的预期越来越强烈，而有关QDII的传言也是沸沸扬扬。另外，近期不断涌现的券商资金黑洞也对目前市场的持股信心构成很强的冲击。
而从市场层面上看，则是市场持股信心的快速崩溃。沪指下跌到年线附近的时候，市场的心态相对比较平稳，一方面是因为急跌过程中并没有出现什么像样的反弹，市场积聚的反弹要求也比较强烈。另一方面，沪指1510－1540点区间汇聚了多条重要的中长期均线，市场对该区域之间的支撑预期也是非常强烈的。但问题是，短线反弹后就轻松击穿了上述支撑区域，行情突然破位，导致市场信心快速崩溃。特别是下穿千五整数关后，市场持股信心转入相对的低潮，很多投资者都对后市行情失去了信心，不知道大盘会下跌到什么位置。从走势上看，沪指近期将考验1400点整数关附近的支撑，但从目前的市场分析来看，1400点附近的支撑似乎仍难得到认同。后市行情缺乏预期，不知道底在何方，导致市场在目前位置附近恐慌性杀跌。
仅有杀跌是不够的
一般而言，当行情持续调整了一段时间后，市场可能会出现一定的杀跌走势，因此，近日市场的恐慌性杀跌未必是一件坏事。不过，这是否就意味着行情将很快见到阶段性底部而展开反弹呢？
我们认为，低位的杀跌只是行情见底之前的一个必要条件，但不是唯一条件。行情的阶段性见底还需要满足另外两个条件，其一是市场的重心止跌企稳，为反弹行情的启动创造机会；其二则是市场成功培育鲜明的领涨热点，通过领涨热点的强势攻击吸引市场资金的积极追逐，进而推动反弹行情的良性发展。就目前的情况而言，市场仅仅满足了一个低位杀跌的条件，因此不能简单判断大盘已经见底，后市行情将有进一步的振荡过程。近日如果出现短线反弹，也不能抱以太高的预期。 北京首证 季凌云责任编辑：张克然姚虹（来源：南方都市报）
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