交通、运输和仓储--中金公司赵彦

　　

中金公司 赵彦

　　男/ 30岁/上海交通大学学士、加拿大Concordia大学MBA/从业时间：2年/航空公司从业5年，此后在中国国际金融有限公司从事航空运输、机场行业研究。

　　基金经理评价：研究态度严谨。

　　研究领域观点：机场的成长性优于航空业

　　2003年一季度，在旅游和进出口快速增长推动下，航空旅客和货邮量增长超过10%，但由于票价水平持续下滑和航油价格上涨，行业利润水平下降。二季度开始，"非典"对航空业打击严重，预计2003年全行业亏损很难避免。受其影响，东航和南航上市公司对其母公司的资产收购将被迫推迟。机场受益于航空运输量一季度的高增长，并且受"非典"打击相对较小。近期机场将由民航局下放给地方政府，但70-80%机场亏损的局面可能延迟下放进程。

　　长期来看，中国航空业将在国民经济持续增长的推动下保持高于10%的交通量增长。重组后的三大航空集团将建设枢纽航线网络和收益管理系统，从而逐步摆脱目前的微利局面。届时中小航空公司将可能被迫重新定位，以专注于某些目标市场。

　　机场的成长性仍优于航空业，其中枢纽机场的增长将高于行业平均水平，但新一轮扩大吞吐能力的资本支出将短期影响利润增长。

　　今后5年最看好制造业、消费品行业、港口、机场等行业，"上海机场"(600009)、"白云机场"(003004)将最具成长性。