文/本刊记者樊春艳

　　在佣金利润降低的形势下，开源节流就成为了券商们的不二选择，网上证券交易同时也找到了从困境中突围的突破口。

　　虽然在这个什么事物都有e化趋势并且很多事物都已被e化的时代，网上证券交易显然 已不再是什么新鲜的话题，但鉴于近期证券业频频有大动作出台，尤其是2002年5月1日起正式实行佣金浮动制后，证券公司的佣金利润被暴挤，可谓一石激起千层浪，在成本与利润的大讨论中，网上证券交易作为非现场交易模式又成了各方关注的焦点。业内人士对此有何看法，网上证券现在和未来的发展情况如何，记者走访了中国银河证券公司网上交易中心经理张炜先生，张先生结合“中国银河证券网(www.chinastock.com.cn)”谈了很多。

　　据张炜先生介绍，中国银河证券公司1999年建立网站，主要提供信息服务，2000年初通过几台PC Server开通了网上交易，现在的“中国银河证券网"是由新锐互动公司利用该公司的CMS系统帮助建立的，从2001年3月26日上线到9月10日开始正式运行，到现在已有一年的时间了，目前网上交易占比为8%，但由于拥有260万庞大的股民基数，其网上交易额目前居国内第一位。

　　针对网上证券交易目前的发展情况和前景，张炜先生谈了他自己的看法。

　　对于网上证券交易券商和股民各有各的困惑

　　谈到国内网上证券交易的发展，张炜多次提到困惑这个词。首先是证券公司的困惑，国内从1997年开始出现基于Internet的网上在线交易，很多证券公司继而一拥而上，因为都认为网上证券交易是趋势，而具体该将其如何定位，是工具还是通道?是一种交易手段还是新的业务模式？应该怎样去发展？国内有关电子商务的法律、法规何时能够出台？这些问题一直困扰着业界人士。其次是股民的困惑，网上交易的安全问题一直是股民的心病，以致于很多人不敢尝试，对此，张炜认为股民大可不必担心，因为国内网上证券交易所使用的技术，包括安全认证、个人证书、加密传输等都采用了当今先进的技术，在所有交易方式中，其安全程度可以说是第一位的，至少不比股民们习惯使用的电话委托和刷卡交易差。

　　同样的五年发展，中韩差距彰显

　　中国与同属亚洲的韩国网上证券交易起步同样是在1997年，截止到2001年上半年，国内网上证券交易的占比约为10%，而韩国的该指标却高达70%，这其中原因是多方面的。首先，中国、韩国的股民以散户居多，约占90%以上，这对于发展网上证券交易是十分有利的。但是，韩国的国民素质很高，高学历人群的比率位居世界前例，国民互联网设备使用普及率很高，加之韩国电信业非常发达，这使得网上证券交易在韩国渠道异常畅通。其次，经历了1997年的亚洲金融风暴，韩国在98年迎来了经济的复苏，股市呈大涨行情，此时韩国政府实施了佣金自由化政策，甚至有一些证券公司都在网上打出了“零佣金”的招牌，虽然后来有一些证券公司因此而关张，但这在客观上对网上证券交易的发展起到了极大的促进作用。

　　反观国内，虽然也是散户居多，但由于整体素质偏低，加之上网费用偏高等问题，网络的应用还不是很普及，所以虽然网上也为股民提供了互动的渠道，但用者廖廖，股民们更习惯于泡在营业所交流心得，更习惯于在营业所使用数十年不变的查询交易方式，这在很大程度上限制了网上证券交易的发展。当然，国内还有许多政策上的原因阻碍了网上交易的发展。

　　大小券商重视程度不同

　　关注网上证券交易的人不难发现，在这个领域里，中小券商的业绩和发展速度都较之大型券商有着一定的优势。对于这个问题，张炜认为，一定意义上是由于中小规模券商和国有大型券商对待网上证券交易的重视程度不同，而这又是由于各自的背景以及总公司的盈利模式不同所造成的。

　　以华泰为代表的中小券商，因为受到地域性和资金规模的限制，大力发展网上证券交易可以帮助其迅速实现规模的扩张，因此对网上证券交易非常热衷，同样在该领域也取得了较好的成绩，华泰证券网上交易量占比已经连续三年位居全国第一。今年1～5月份，网上交易开户数达27万户，网上交易量达145亿元，占公司总交易量的32%左右。而大型券商，由于其营业所遍布全国，网上交易的所谓“打破时空、地域限制”进行交易的优势就不是那么突出，而且上述大型证券公司的大客户较多，这些机构大户往往需要特殊的服务，都会受到营业部的重点照顾，不需要使用网上交易。所以目前这些大型券商网上交易量占比多为6%至10%。

　　2002：中国证券电子商务腾飞年

　　尽管存在着上述诸多问题和困惑，张炜仍愿意把今年定位为中国证券电子商务腾飞年，他认为理由有三。

　　一是面对越来越激烈的竞争，各家券商一直在探索经营、服务模式的创新，而网上证券交易经过几年的发展可以证明其可以帮助券商实现创新、改革的目标。

　　二是今年佣金放开，基于Internet的网上交易佣金比网下要低，一些小的券商将网上佣金定为小于1‰，像银河证券这样的大型券商网下佣金定为2‰～3‰，网上则统一定为1.5‰，这里面的优惠对于中小股民来说是有吸引力的。

　　三是网上证券交易发展到今天，已有很多国外的先进经验可以借鉴，前途是光明的。

　　当然，这里边还有相应的制约因素，比如相关立法的滞后，目前国内类似电子商务法还未出台，使得交易双方在权利、义务上难以明确区分，签名法的空白令网上开户、销户无法进行，这无疑阻碍了真正意义上的网上交易的发展。另外，有关技术服务站的政策一直未有定论，使得中小券商利用成本较低的技术服务站“落地”的目标难以实现，网上证券交易发展因此受到了阻碍。

　　网上交易开源节流客户经理呼之欲出

　　业内人士指出，受竞争条件等因素的限制，我国网上交易的发展方式在过去几年里主要表现为各券商集中精力将自己营业部的传统交易客户转为网上交易客户。而在佣金浮动制实施后，这一特点将发生扭转，表现为突破地域限制，开发新的客户。而所有的券商都不会轻易选择新建营业部，而把重点放在营业部的合理布局上。张炜认为，在佣金利润降低的形势下，开源节流就成为了券商们的不二选择，网上证券交易同时也找到了从困境中突围的突破口。

　　关于节流，张炜先生举了韩国大宇证券的例子。

　　大宇证券是韩国的一个传统证券公司，排名保持在前3名之内。在席卷韩国的网上证券交易浪潮中，大宇证券是个先行者，其营业部发生的变化也最为典型。1997年4月开始网上交易后，在四年的时间里大宇证券营业部的从业人员从4740人减少到2040人，营业部的平均经营面积减幅高达61%。由此可见，网上交易使得该公司的经营成本大幅度降低。另据了解，大宇证券网上开户的客户只占到了活跃客户的45%，然而，大宇80%的交易都是来自于网上；其中很重要的原因之一是，网上交易手续费仅为传统方式的不到1/3。根据大宇证券的统计数据，一个传统股民转换到网上进行交易时，下单的频度增加了3倍。因此，大宇证券整体的交易手续费收入并没有因为手续费率的降低而下降，仅用3～4年的时间便完成了自身业务模式的改造和转型。

　　张炜同时认为，对于开源，客户经理制无疑是一把利器，尤其基于网上交易模式，客户经理的拓展空间会更大。目前，各家券商都在摸索客户经理制度。而基于网上交易的客户经理制，使得客户经理可以通过互联网这个渠道来接触潜在客户，通过网上证券交易提供的各种服务方式争取潜在客户的信任，进而将其发展进自己的客户。说到这里，张炜举了网上聊天的例子，网上聊天火爆程度众所周知，这个广泛接触陌生人的方法对于客户经理来说是法宝，虽然可能成功率不高，但比起在营业部大厅中坐等客户上门要来得有效和直接得多。因此张炜认为，未来一年内，客户经理将会大行其道。