致命一击将来自德国

　　在美国次贷危机中损失380亿美元，自2007年7月以来在股市上缩水70%的瑞银集团本来已经千孔百疮了，近来又遭受上述两记重拳，真是有点摇摇欲坠了。但是，更大的威胁可能还在后面。据业内人士分析，对瑞银集团更致命的打击可能来自德国。

　　在今年年初闹得满城风雨的列支敦士登“逃税天堂”事件中，人们已经发现许多蛛丝马迹，表明瑞银集团也有帮助德国客户逃税的违法行为。但是，德国税务和司法机关当时打击的主要对象是只有几万人口的蕞尔小国列支敦士登，暂时未触动在国际金融界势力较强的瑞士。但是，这并不意味着德国会姑息瑞士的不法行为。再说，事关数以百亿、甚至千亿美元的巨额金钱，哪个国家会撒手不管呢？

　　人们认为，相对于大大咧咧的美国人，与瑞士人几乎是“同文同种”的德国人对瑞士金融机关玩的各种把戏更加心知肚明，他们只是在等待适当的时机给瑞银集团致命的一击。现在，美国人已经出手了，德国人还会等待多久呢？

　　真正的背景

　　从表面上看，瑞银集团这次陷入困境似乎是由相互没有关联的个别事件造成的。例如，美国佛罗里达受理的案件是嫌犯对瑞银集团没有兑现对他的奖金承诺而心怀不满，同时想通过“自首”来逃避法律制裁，于是主动向法庭揭露瑞银集团的各种违法行为。“拍”案则是瑞银集团的少数高官利用内部信息牟取私利。但是，真正的背景可能不那么简单。

　　业内人士认为，国际金融业不少兼并案例的起因，往往是有关金融机构扩张过快，战线拉得太长，被竞争者抓住破绽而不得不束手就擒。瑞银集团目前的处境也颇为类似。在瑞银集团业务蒸蒸日上的时候，觊觎其地位的竞争对手早已磨刀霍霍了。人们现在议论的话题是，当尘埃落定时，瑞银集团是否还能够全身而退？

　　两年前，当瑞银集团在美国市场大举扩张的时候(当时瑞银集团在美国的雇员超过3. 5万)，就有人建议按照不同的业务将该集团分解成若干独立经营的金融机关，以免出现受局部牵连而陷入全军覆没的绝境。但是，这个建议没有被采纳。去年11月，瑞银集团开始有危机意识，要求在瑞士总部的高管不要去美国出差，以免自投罗网。现在看来，瑞银集团的警觉来得太晚了。

　　(作者系上海欧洲学会副秘书长)