利率互换市场发展进入快车道

　　今年以来，银行间市场人民币利率互换交易规模继续快速增加，特别是在1月18日人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》后，交易量在2007年快速增长的基础上进一步提高。2008年2月利率互换交易名义本金总额310.16亿元，创出自该交易推出以来的新高。

　　市场结构特征逐步向国际市场靠拢

　　交易向少数机构集中，外资银行成交活跃。首先，利率互换交易集中度较高，排名前10位的机构交易量占市场总量80%以上。互换市场交易量和成交笔数都高度集中于部分机构。数据显示，2007年利率互换交易排名前四位的机构，合计名义本金额占全市场交易总额的54.17%，成交笔数所占比例同样高达52.26%。

　　其次，外资银行交易活跃，占据互换市场交易主体地位。利率互换市场主要参与者为外资银行、股份制商业银行、政策性银行和国有银行。以名义本金额来看，2007年以上四类机构交易总量占全部交易的97%，其中外资银行参与的交易所占比例居于前列，达45%；从交易活跃度来看，上述四类机构交易笔数占全部交易的98%，同样外资银行表现比较突出，占比达42%。目前，非金融机构参与利率互换交易还比较少，与其有关的交易仅有6笔，名义本金额为7.16亿元，仅占全部利率互换交易量的0.17%。

　　此外，非金融机构参与程度仍较低。根据统计，截至2007年6月底，全球OTC市场利率互换交易未平仓余额中，非金融机构的交易占总额的13%。相对而言，我国利率互换市场非金融企业参与程度过低。