经济衰退是虚幻还是现实

　　——关于美国经济放缓及其全球影响的对话(中)

　　●本报编辑 吴成良

　　●中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长 李向阳

　　●本报驻美国记者 马小宁

　　●美国华盛顿彼得森国际经济研究所副所长、美国国会预算办公室专家顾问团成员 亚当·保森  

　　“持久衰退”：缺乏充分的根据

　　编辑：美国经济目前面临的主要风险有哪些？美国总统布什和白宫经济顾问委员会均认为今年经济不会陷入衰退，您对此有何看法？

　　李向阳：美国经济面临的风险主要来自以下几个方面：一是货币市场的流动性短缺与惜贷；二是房地产市场的继续恶化；三是私人消费与经济增长率下滑；四是政府为应对次贷危机向市场注入了大量的流动性，加剧了流动性过剩；同时国际石油价格居高不下，这都会使通货膨胀风险加大；五是美国金融市场动荡与美欧利差扩大会加剧美元汇率风险。

　　美国政府对经济前景的乐观态度一方面是为了稳定市场的信心，另一方面也是应对大选的需要，并不表明其有充分的依据。一般认为，美国房地产市场下跌趋势会在今年下半年触底，次贷危机的第一轮冲击将会结束，经济下滑趋势也会有所好转。

　　马小宁：经济是否衰退往往要到事后才能认定。经济学家对一系列经济数据，如就业和经济增长率等，都有自己的解读。经济学界有一种戏谑的说法，认为经济统计数字就像比基尼泳衣，其暴露出来的部分固然令人联想，其遮掩部分才是真正重要的。目前，新增就业岗位虽然有所减少，但美国失业率也很低；经济增长率虽然很低，但所依靠数据未来调整的可能性很大。即使数据准确，反映的也是过去的经济表现，并不代表当前的经济状况。美国官方对经济走势的判断也有一定的矛盾性。美联储主席伯南克和美国财长保尔森日前在国会参议院金融委员会就美国当前经济状况作证时，其立场先抑后扬：一方面承认由房市和抵押贷款市场引发的金融动荡正向更广范围波及，另一方面又避免使用“衰退”一词，而是称美国经济在经历一段缓慢增长时期后，下半年经济增速将有所加快。

　　亚当·保森：对于美国人来说，2008年将是喜忧交织的一年。今年上半年投资率虽然将降低，但只是一个短暂现象。借贷标准的提高，抵押贷款的压缩，以及信用卡债务的增加，都会拖经济的后腿。但未来数月，利率降低及财政刺激政策的影响将会改善这种状况。住房建设虽然停滞，但非住宅建设总体相当稳定，出口的净增长已足以补偿日益下行的住宅投资。低利率有助于美元贬值，将进一步推动美国出口的上升。个人消费支出占美国经济的70%，在美国经济中具有重要意义，住房价格下降带来个人财富减少的心理预期可能导致消费减少，但消费本身不足以引发“持久性衰退”。事实上，自1945年以来，美国从来就没有经历过由消费主导的经济衰退。

　　刺激方案：效果值得怀疑

　　编辑：美国总统布什不久前签署了总额约为1680亿美元的一揽子经济刺激法案。美国政府正在实施的经济刺激方案能否阻止经济滑坡？

　　马小宁：许多经济学家对财政和货币政策的刺激作用表示怀疑。华盛顿卡托研究所的研究员丹·米切尔认为，政府的刺激经济方案只不过是对社会收入进行重新分配，从爱储蓄的人手上转移到爱花钱的人手上，并没有推动整体经济的增长和就业市场的扩大，这正是凯恩斯经济理论的缺陷。卡托研究所的另一位研究员克里斯·埃德华兹也认为，希望借助退税增加企业投资的预期很难实现，这笔钱是临时性的，作用也是短期的。企业老板不会因此而增加雇员或者增建工厂。政府所做的就好像用直升机把这些崭新的巨额美元钞票撒遍全国各地，所起到的作用只是让更多的货币追逐同样数量的货物，给通货膨胀的上升提供刺激而已。

　　也有人认为政府的刺激计划“时间太迟”、“规模太小”。国会参议院金融委员会的资深共和党人理查德·什尔贝在伯南克和保尔森作证后就不以为然地表示，“刺激计划的效果几乎可以忽略不计，这就好像一杯水泼到了大海里，根本产生不了任何涟漪。”