王姗姗

　　在一系列的重组方案失败之后，美国最大的汽车企业通用汽车终于走到了悬崖边。6月1日，通用汽车向纽约南区美国联邦破产法院申请破产保护。这也成为美国制造业历史上最大一起破产案。在美国政府主导的破产重组方案下，奥巴马政府暂时将通用“收归国有”，并力促通用渡过难关。破产保护能否让通用浴火重生，成为眼下各界最关心的问题。

　　美国企业申请破产保护的通常做法是创建一家新公司并将所有优质资产转移到新公司，以通过法律手段甩掉债务，使公司得以生存。通用破产保护之路也不例外。根据美国政府的计划，通用及其子公司把主要优质资产出售给新成立的通用，美国财政部再提供300亿美元资金支持以确保通用在破产保护下继续运营。新通用的股权结构为：美国联邦政府持有60%的股份，成为通用的控股股东，加拿大政府持有12.5%的股份，汽车工人联合工会持股17.5%，债权人将获得10%的股权。重组过程预计将持续60天至90天，在类似于“休克疗法”的过程中，通用将裁员2.1万人，将其在美国国内的品牌减半等等，最关键的是甩掉共计790亿美元的债务。

　　目前，快速破产重组能否使通用汽车浴火重生还是一大问号。分析人士认为，就美国政府力保通用的立场和措施看来，重组成功的希望很大。4月27日，通用推出了债转股方案，即通用的债券持有人用约270亿美元的无担保债权换来重组后的新通用10%的股权。然而，这一方案因为对价太低遭到了债券持有人的强烈反对，谈判宣告破裂。美国政府随即作出了一定让步，提出了“甜头”更大的债权放弃补偿方案，即债券持有人在获得原有10%股份对价基础上，可以较低价格购买新通用另外15%股份的权利。

　　此外，奥巴马政府在累计已向通用注入194亿美元贷款助其应对危机的基础上，此番再次慷慨解囊投入300亿美元。据消息人士透露，该破产重组方案花费的纳税人资金要比原来预期的高出数十亿美元，如果通用无法恢复元气，美国纳税人将蒙受巨额损失。但奥巴马政府对通用的复苏充满信心。奥巴马当天在白宫的新闻发布会上表示，相信通用将很快走出破产保护。美国媒体认为，政府这次注资通用将成为美国产业政策方面一次史无前例的尝试，无论是白宫还是国会都想重塑通用汽车这一美国的企业偶像。

　　破产保护终究是不得已的选择，如果重组失败就得沦为破产清算。奥巴马的助手们表示，和克莱斯勒的破产保护相比，通用因为沉重的债务和复杂的局面，破产的风险远远超过克莱斯勒。即便新通用在较短时间内重组成功，美国政府面临的挑战仍将长期存在，因为关闭旧通用的工厂以及削减以前的“庞蒂克”、“土星”、“萨博”和“悍马”等品牌预计将历经数年之久，其中可能会因为需不断追加政府投入而受阻。此外，经济衰退的大环境给通用的重生罩上了浓重的阴霾。美国新车销量自今年1月以来锐减40%，在这种局面下，通用的再生与复苏单靠重组显然已不够，美国经济的回暖才是推动通用走出困境的真正希望所在。

　　通用汽车高层当天在纽约召开的新闻发布会上表示，破产保护申请不涉及通用汽车在美国地区以外的业务，而中国这个重要的战略市场对于通用在全球的成功至关重要。其在华业务保持正常运营。通用汽车中国公司也表示，通用汽车在华长期发展战略保持不变，并对中国市场持乐观态度。

 

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