2008年钢材是否重蹈覆辙

　　□联合金属网分析师 张平

　　当2008年国内铁矿石协议谈判结果宣布之际，世人均哗然。65%的涨幅可谓意料之外，在此前多家机构的预测中，均不曾企及如此高度。然后，接踵而至的便是国内外钢铁企业踊跃上调出厂价格，现货市场也积极跟进，短期内市场价位急剧推升了500元/吨左右。这一幕与2005年的情境似曾相识。那么2008年国内钢市会不会重蹈覆辙呢？

　　惊人相似

　　2005年2月22日，新日铁公布与巴西CVRD达成一致，铁矿石合约价格上涨71.5%。这与今年谈判结果公布时间仅仅相差4天，幅度相差6.5个百分点，而且首发价格的谈判双方仍然是巴西与日本。当2005年2月28日宝钢正式接受矿价谈判结果后，国内钢材现货市场也顿时出现了一波拉涨的行情。

　　截至当年3月中下旬，全国螺纹钢平均价格上涨6%；中厚板均价上涨4.5%；热轧板卷均价上涨5%。此阶段国内钢价攀升的主要动力来自国际矿价大幅上涨的刺激，市场心态高亢，对后市看涨的趋势统一。但是进入3月底4月初，国内钢价因不堪重负逐步下挫，市场心态随之坍塌。其中最为重要的下跌因素来自国家宏观政策层面，在3月20日国务院常务委员会议强调要采取更直接、更有力的措施，应对铁矿石价格大幅上涨的问题之后，一系列的调控政策随之出台，其中包括取消钢坯出口退税、出台享誉盛名的“国八条”抑制房地产盲目投资，以及出台国家“钢铁产业政策”等等，这极大地挫伤了市场心态。其次，由于当时市场高价基础不牢，下游需求跟进不足，市场价格虚高的成分较重，行情回调也是必然结果。

　　2005年的辛酸历程是否会在今年重演？

　　原料成本已相去甚远

　　但两者在一些方面已经出现很大不同，其中原料原本已相去甚远。

　　2005年国际协议矿价巴西(以南部粉矿为例)FOB价为36美元/吨；澳洲(以RIO-Hamersley粉矿为例)FOB价为39.5美元/吨。加上海运费合计巴西矿CIF价为65.3美元/吨，澳洲矿CIF价为51.8美元/吨。然而2008年协议矿按近期海运成本计算，巴西矿CIF价为150美元/吨，澳洲矿CIF价为115美元/吨(此价格参照65%涨幅计算)。从协议矿的到岸成本来看，05/08价差就在60-80美元/吨，另外现货矿05/08价差更是高达800元/吨。焦煤在钢铁冶炼当中是仅次于铁矿的原料，2005年3月国内主要地区二级冶金焦均价在1100元/吨，而2008年3月份均价已达2000元/吨左右。则2008年仅铁矿石与焦炭两项就导致吨钢成本比2005年上涨1500元/吨。

　　经比较，05/08年同期主要钢材品种市场价格相差均小于1000元/吨，小于成本上涨的幅度。其中热轧板卷仅比2005年高50元/吨；冷轧板卷更低于2005年900元/吨。可以看出，2005年由于冷热轧等高端产品国内供应能力不足，市场需求旺盛而致价格虚高。而近两年在国家钢铁产业政策的指导下，高端产品生产线的投产力度加大，市场价格也逐步向低端产品靠拢。正是在这种转型的过程中，国内钢材高、低端产品对于成本上涨的反应都偏刚性，依靠利润吸收成本弹性的空间不足。这也进一步说明，2008年国内钢材市场较2005年将更为强烈地感受到成本压力，即便是遭受2005年同样需求不旺的情况，也无法进行大幅回调来获取成交量。更为可能的操作途径是，企业因资金压力而停产、减产或转型。